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El nuevo ETF de ProShares, diseñado para el mundo en rápido crecimiento de 300 mil millones de dólares de las stablecoins, tuvo un lanzamiento masivo, alimentando especulaciones de que un importante emisor de stablecoins podría estar involucrado.
El fondo, denominado ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM), está diseñado para mantener bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y cumplir con los requisitos de reserva establecidos en la Ley GENIUS, una ley federal que regula a los emisores de stablecoins en EE. UU. Es el primer ETF estructurado específicamente para ajustarse a esas normas, y esa posición podría haber captado la atención de algunos de los actores más grandes en el ámbito de las criptomonedas.
El ETF conectado un asombroso volumen de negociación de 17 mil millones de dólares en su primer día, lo que sugiere que algunos grandes actores estaban asignando fondos al mismo. Para ponerlo en contexto, el ETF de bitcoin al contado de BlackRock — uno de los lanzamientos más esperados en muchos años — registró un volumen de 1 mil millones de dólares en su primer día.
¿Circle moviendo fondos o reestructuración interna?
El volumen masivo ha llevado a los analistas a especular sobre el origen de las entradas.
Nate Geraci, presidente de The ETF Store, dijo en un Publicación de X que los fuertes flujos podrían señalar un acuerdo con un importante emisor de stablecoins con sede en Estados Unidos. "Mirando los activos, creo que eso solo podría dejar a Circle," dijo, refiriéndose a la empresa detrás del token $USDC, valorado en 74 mil millones de dólares.
Sin embargo, el fondo de reserva principal de Circle para $USDC, gestionado por BlackRock, no ha mostrado cambios significativos hasta ahora. Mantenía casi 64 mil millones de dólares en activos al cierre del viernes, frente a 59 mil millones al final de enero, datos muestra.
Lo que es más probable es que el volumen inicial provenga de los propios fondos de ProShares moviendo activos con fines de gestión de efectivo.
Ben Johnson, jefe de soluciones para clientes en gestión de activos en Morningstar, señaló que uno de los ETFs apalancados de ProShares, QTTT, transfirió 6 mil millones de dólares a IQMM el día de su lanzamiento. Ese tipo de asignación interna explicaría una gran parte de la actividad del primer día.
Manual para reservas de stablecoins
Sin embargo, la demanda por parte de los emisores de stablecoins es una posibilidad real. Con más de $300 mil millones en stablecoins denominados en dólares estadounidenses en circulación, una porción significativa de esas reservas podría eventualmente asignarse a ETFs como IQMM.
Markus Thielen, fundador de 10x Research, escribió en un Informe del viernes que IQMM es "actualmente la única herramienta diseñada específicamente" que cumple con las reglas del GENIUS Act mientras proporciona liquidez de alta velocidad.
Eso podría convertirla en una opción preferida para emisores con sede en EE. UU. como Circle, Paxos y BitGo — e incluso para bancos que buscan emitir sus propios depósitos tokenizados bajo la nueva ley. Tether, que opera la stablecoin más grande del mundo con el token USDT de $184 mil millones, también ha lanzado una stablecoin con el banco federal Anchorage Digital en el mercado estadounidense.
A medida que las stablecoins se regulan cada vez más con el lanzamiento de nuevos tokens, decenas de miles de millones en activos adicionales podrían eventualmente fluir hacia fondos como IQMM, afirmó Thielen.
criptotendencia.com