Los estrechos vínculos del mercado cripto con los mercados tradicionales quedaron al descubierto el viernes, cuando una fuerte caída en los precios de los metales hizo perder millones en apuestas apalancadas sobre versiones blockchain del oro, la plata y el cobre.
Los futuros de cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) cayeron casi un 4% desde el máximo del jueves por encima de 14,500 dólares la tonelada, cerrando más cerca de 13,000 dólares en medio de interrupciones técnicas en la LME y un cambio brusco en la posición de los operadores chinos. Este movimiento marcó una pausa tras una carrera imparable impulsada por la demanda china, el optimismo en la transición energética y un dólar estadounidense más débil.
Los precios del oro y la plata cayeron un 4 % y un 5,9 %, respectivamente.
Esa contracción se manifestó rápidamente en los mercados de criptomonedas. Los productos tokenizados de metales vinculados al cobre, oro y plata registraron un aumento inusualmente alto en las pérdidas, a medida que sus precios al contado se enfriaron.
En los intercambios, los productos derivados y de estilo spot vinculados a metales registraron aproximadamente $120 millones en liquidaciones combinadas durante las últimas 24 horas. Los contratos vinculados a la plata encabezaron la lista con pérdidas de $32 millones, seguidos por los futuros vinculados al oro y al cobre. Los precios de productos de lingotes tokenizados como XAU y XAUT cayeron más del 7%.
Estas liquidaciones reflejan cómo los mercados de criptomonedas se están utilizando cada vez más como vías complementarias para operaciones macro.
Cuando los metales subían con fuerza a principios de esta semana, los operadores se inclinaron hacia contratos nativos de criptomonedas por su rapidez, apalancamiento y acceso las 24 horas. A medida que los precios retrocedían, esos mismos mercados se convirtieron en una válvula de escape para el riesgo.
La fortaleza del dólar afecta negativamente
La corrección generalizada en los metales se produjo mientras el dólar estadounidense se fortalecía ante las especulaciones de que la administración Trump podría estar preparándose para nominar a Kevin Warsh como la próxima presidenta de la Reserva Federal.
Un dólar más fuerte tiende a presionar a las materias primas cotizadas en billetes verdes, y el movimiento del viernes afectó a los metales en general. El oro cayó drásticamente desde máximos históricos, mientras que la plata, el petróleo crudo y el mineral de hierro también se depreciaron.
Sin embargo, a pesar del retroceso, los metales siguen siendo uno de los temas más sólidos del año hasta ahora. El cobre aún se dirige hacia una fuerte ganancia semanal, habiendo repuntado recientemente debido a restricciones de suministro y la demanda de electrificación, mientras que el oro continúa atrayendo flujos a medida que los inversores se cubren ante la incertidumbre política y fiscal.
Los mercados de criptomonedas participan cada vez más en ese movimiento, no como una operación independiente, sino como un escenario paralelo donde las apuestas macroeconómicas globales se desarrollan en tiempo real.
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