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Wall Street ha entrado en una semana agitada con la llegada de una enorme cantidad de datos tras el largo cierre gubernamental que lo paralizó todo. Operadores, fondos y todas las mesas de negociación, desde acciones hasta criptomonedas, necesitan cifras para operar con confianza, pero el problema es que las cifras que se publican ahora son más confusas que nunca.
Los datos económicos abarcarán octubre, noviembre y principios de diciembre, y ninguno ofrece una imagen clara de la situación real de la economía bajo eldent Donald Trump. Los mercados buscan claridad. Están recibiendo ruido.
Los inversores ya saben que esta semana está sobrecargada. El martes se publicarán las ventas minoristas de octubre y el informe de empleo de noviembre. El jueves se publicarán el IPC de noviembre y el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia de diciembre.
El viernes se publican el PCE de octubre, las ventas de viviendas existentes de noviembre, las expectativas de inflación de Michigan, la confianza del consumidor de Michigan y cinco eventos con oradores de la Fed dispersos entre todo esto. Este no es un ciclo de publicaciones normal. Es un volcado de datos acumulados después de que las agencias federales pasaran semanas sin poder recopilar ni procesar las cifras.
Tracde la avalancha de lanzamientos que llegan a los mercados
Los analistas afirman que los operadores que esperan meses para obtener actualizaciones podrían no obtener la claridad deseada. La Oficina de Estadísticas Laborales publicará dos informes importantes esta semana: los datos de empleo y los de inflación.
Ambos deberían ayudar a mostrar cómo se está desarrollando la economía tras el confinamiento, pero cada publicación presenta deficiencias. Las agencias suspendieron la recopilación de datos durante el confinamiento, y algunas publicaciones se retrasaron o eliminaron por completo, lo que deja lagunas que no se pueden solucionar.
Diane Swonk, de KPMG US, afirmó: «Seguimos en la nube y los datos que vamos a obtener son mejores que si no los tuviéramos. Pero no serán defi, ya que reflejan una economía en constante cambio y, además, aún están incompletos».
Los mercados ya esperaban cifras volátiles, pero escuchar eso confirmó lo que los traders temían: incluso las nuevas actualizaciones podrían no dar una respuesta directa.
Esta semana también llega justo después de que la Reserva Federal redujera las tasas de interés al nivel más bajo en tres años.
Esa votación expuso enormes desacuerdos dentro del banco central sobre qué es más importante ahora mismo: el debilitamiento del mercado laboral o la inflación persistente. El cierre añadió aún más caos, ya que las agencias no pudieron tracni informar nada durante semanas.
El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, afirmó que los costos de endeudamiento se encuentran "ahora dentro de un amplio rango de estimaciones de su valor neutral" y que el futuro depende de los datos que se publiquen. También afirmó: "Estamos bien posicionados para esperar a ver cómo evoluciona la economía".
Observando cómo la Reserva Federal maneja las cifras distorsionadas
El informe de empleo del martes abarca noviembre y parte de octubre. El IPC del jueves solo incluye noviembre, tras la eliminación del archivo de octubre. Esto dificulta la interpretación de la inflación que del empleo.
Frances Donald, del Royal Bank of Canada, dijo: “Tanto los datos de empleo como los de inflación que están llegando pueden tener distorsiones que no nos brindan una lectura clara, tanto por el impacto del cierre en sí, como por varios ajustes metodológicos que se tuvieron que hacer”.
También dijo que será difícil analizar los números de octubre a diciembre y sacar “grandes conclusiones”.
La Reserva Federal está dividida sobre hasta qué punto recortar las tasas el próximo año, y las actualizaciones de esta semana podrían inclinarla hacia un lado o hacia el otro.
Andrew Hollenhorst, de Citi, afirmó: «Una lectura más débil establecería una tendencia a la baja que los mercados y los funcionarios de la Fed extrapolarían al próximo año. Por otro lado, una lecturatronharía que la reciente debilidad pareciera más bien una bache temporal y estacional».
También dijo que la publicación de la inflación será “menos completa y más difícil de entender que el informe de empleo”, especialmente con los debates dentro de la Fed sobre cómo los nuevos aranceles afectarán los precios.
Hollenhorst agregó que puede tomar hasta que lleguen las cifras de diciembre en enero "tenerdent respecto de si la inflación se está enfriando hacia el objetivo o está estancada en niveles elevados".