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Nasdaq Stock Market LLC, actuando en nombre de Canary Capital, presentó el lunes una presentación 19b-4 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para un fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado de Hedera (HBAR). La presentación sigue al registro S-1 anterior de Canary Capital para el fondo en noviembre. El ETF propuesto tiene como objetivo proporcionar exposición directa a la criptomoneda nativa de Hedera utilizada para transacciones en la red.
Proceso de presentación regulatoria y cronograma de aprobación
La presentación 19b-4 marca la segunda fase del proceso regulatorio requerido para los ETF criptográficos. Una vez que la SEC reconozca la presentación, se publicará en el Registro Federal, lo que desencadenará un período de revisión formal. La decisión de la SEC determinará si el ETF obtiene la aprobación, similar a otras propuestas recientes de ETF criptográficos al contado.
El registro inicial S-1 de Canary Capital en noviembre señaló su intención de lanzar un ETF HBAR. Tras los comentarios de la SEC, la empresa modificó la presentación la semana pasada, lo que indica que continúan las discusiones regulatorias.
Red de Hedera y estructura de gobernanza
Hedera opera como una red pública descentralizada que utiliza el mecanismo de consenso Hashgraph. El protocolo está diseñado para transacciones rápidas y seguras, diferenciándose de las redes blockchain tradicionales. A diferencia de la mayoría de los proyectos de criptomonedas, Hedera está gobernada por un consejo formado por corporaciones y organizaciones multinacionales que supervisan las decisiones de la red y la asignación de tokens.
La presentación ante la SEC establece que, si bien Hedera no está diseñado principalmente como un sistema de pago, requiere un token nativo para facilitar las operaciones de la red y fomentar la participación de los usuarios. El token permite la verificación del consenso y recompensa a los participantes por proteger la red. Esta estructura se alinea con otras tecnologías públicas de contabilidad distribuida que dependen de activos nativos para su funcionalidad.
Respuesta del mercado a la presentación del ETF de HBAR
Tras la presentación 19b-4, el token de Hedera experimentó un ligero aumento de precio, cotizando alrededor de 0,22 dólares en el momento de la publicación. Los participantes del mercado siguen de cerca la evolución de los ETF, ya que las aprobaciones de productos similares basados en criptomonedas han impactado históricamente los precios de los activos.
Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, señaló que los comentarios de la SEC sobre la enmienda S-1 de Canary sugieren una posible aprobación, lo que coloca a HBAR y Litecoin entre los principales candidatos para los próximos ETF al contado.
Progreso del ETF Litecoin de Canary Capital
Por otra parte, el ETF Litecoin al contado de Canary Capital ha sido incluido en el sitio web de Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC). Al fondo se le asignó el símbolo de cotización LTCC, un paso importante en el proceso de aprobación del ETF. El DTCC proporciona servicios de custodia, liquidación y autorización posterior a la negociación, y su inclusión en la lista de un ETF suele indicar un progreso hacia un posible lanzamiento.
La cotización de DTCC sigue a la presentación por parte de Nasdaq de un formulario 19b-4 para el ETF de Litecoin el mes pasado. Posteriormente, la SEC pidió comentarios públicos sobre la propuesta, indicando que el proceso de revisión está en curso. Si se aprueba, Litecoin se convertiría en la primera criptomoneda, además de Bitcoin y Ether, en servir como activo subyacente para un ETF al contado en los EE. UU.
Importancia de la inclusión en el listado de DTCC y de la revisión regulatoria
Aunque la inclusión en el DTCC es un hito procesal, no garantiza la aprobación regulatoria. La organización aclaró que los ETF listados pueden estar en estado de prelanzamiento y permanecer sujetos a la autorización de la SEC antes de su activación. El ETF al contado de Ethereum de VanEck, por ejemplo, cotizó en el DTCC en mayo de 2024 y comenzó a cotizar en la bolsa Cboe dos meses después.
La revisión de los ETF criptográficos por parte de la SEC ha cobrado impulso en los últimos meses, particularmente después de aprobar múltiples ETF spot de Bitcoin a principios de este año. Los analistas ven el diálogo en curso entre emisores y reguladores como un factor crítico para determinar las posibilidades de aprobación de nuevos fondos. Los observadores de la industria consideran que los ETF al contado de Canary se encuentran entre las propuestas más avanzadas no relacionadas con Bitcoin que se están revisando actualmente.
Los ETF de Ethereum y Bitcoin están remodelando las tendencias del mercado a medida que crece la demanda institucional y avanzan los debates regulatorios. Estos productos de inversión han introducido nuevas corrientes de liquidez, lo que ha influido en los movimientos de precios y en el sentimiento general del mercado. Al seguir la tendencia del mercado de los ETF de Bitcoin y Ethereum, se destaca un movimiento variado del mercado.
Perspectivas del mercado de ETF de Bitcoin
Según una actualización reciente de SoSoValue, los datos del mercado muestran una importante salida neta diaria de −937,78 millones de dólares en los ETF de Bitcoin. La entrada neta total acumulada sigue siendo positiva, situándose en 38.080 millones de dólares, lo que indica una fuerte participación a largo plazo. Los activos netos totales de los ETF de Bitcoin ascienden a 101.510 millones de dólares, lo que representa el 5,79% de la capitalización de mercado de Bitcoin.
Fuente: SoSoValue
Entre los principales ETF, el IBIT de BlackRock en NASDAQ tiene un valor liquidativo de 51.420 millones de dólares. Registró una salida neta diaria de −164,37 millones de dólares y una caída del precio de mercado del 6,33%. FBTC de Fidelity, que cotiza en CBOE, posee 17.660 millones de dólares en activos, pero experimentó una salida neta mayor de −344,65 millones de dólares.
El GBTC de Grayscale en la Bolsa de Nueva York experimentó una salida de −66,14 millones de dólares, lo que eleva su salida neta acumulada a −22,23 mil millones de dólares. A pesar de ello, mantiene 17.350 millones de dólares en activos. El ETF Grayscale BTC también registró una salida de −85,76 millones de dólares, con activos netos de 3,560 millones de dólares.
Otros ETF, incluidos los de Bitwise, VanEck y Franklin, registraron salidas variables, lo que refleja los movimientos de los inversores. El valor total de mercado negociado alcanzó los 7.740 millones de dólares, y los cambios porcentuales diarios muestran caídas en todos los principales ETF.
¿Qué pasa con los ETF de Ethereum?
Los ETF de Ethereum registraron una salida neta diaria de −50,08 millones de dólares, lo que redujo la entrada neta total acumulada a 3,03 mil millones de dólares. Los activos netos totales de los ETF de Ethereum ascienden a 9.300 millones de dólares, lo que representa el 3,09% de la capitalización de mercado de Ethereum. El valor total negociado alcanzó los $652,28 millones al 25 de febrero.
Fuente: SoSoValue
El ETF ETHA de BlackRock en NASDAQ tiene 3.350 millones de dólares en activos sin registrar entradas. El ETF ETHE de Grayscale en la Bolsa de Nueva York tiene 3.190 millones de dólares en activos, pero registró una salida de −27,07 millones de dólares. El ETF FETH de Fidelity, que cotiza en CBOE, registró una entrada de 12,46 millones de dólares, aumentando su entrada neta acumulada a 1,530 millones de dólares.
El ETF ETHW de Bitwise y el ETF ETHV de VanEck informaron movimientos más pequeños, con ETHW perdiendo −8,21 millones de dólares en salidas. La mayor caída de precios se observó en todos los ETF, oscilando entre −5,70% y −5,85%. Los volúmenes de negociación variaron, con ETHA a la cabeza con 19,14 millones de acciones intercambiadas.
Al comprobar las perspectivas futuras de los fondos cotizados en bolsa, el manejo por parte de la SEC de las presentaciones de Canary Capital ofrecerá información sobre cómo se pueden evaluar ETF de altcoins adicionales. A medida que evolucionan los marcos regulatorios para los activos digitales, las solicitudes de ETF para tokens más allá de Bitcoin y Ethereum podrían sentar precedentes para una adopción más amplia en el mercado.