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Bitmine Immersion Technologies (BMNR), el mayor tenedor corporativo de ether ($ETH), enfrenta pérdidas cercanas a los 9 mil millones de dólares debido a que la caída del token por debajo de los 1,800 dólares reduce el valor de su enorme tesorería.
Las acciones de la compañía presidida por Tom Lee cayeron otro 5.9% el miércoles, descendiendo por debajo de los $17 y extendiendo su caída al 28% desde principios de mayo. La acción ahora ha caído por debajo de sus mínimos de febrero, alcanzando su nivel más débil desde que la empresa anunció su cambio a una estrategia de tesorería en Ethereum para 2025.
La liquidación se produce mientras $ETH vuelve a probar sus mínimos de febrero. La segunda criptomoneda más grande ha perdido más del 20% desde principios de mayo, cuando Lee, cofundador de Fundstrat y presidente de BitMine, argumentó que el "mini invierno cripto" del mercado probablemente había terminado y que había comenzado una nueva "primavera cripto".
Bajo el liderazgo de Lee, Bitmine ha acumulado más de 5.4 millones de $ETH, o aproximadamente el 4.5% del suministro circulante de Ethereum, en aproximadamente un año. Esa posición tiene un valor de alrededor de 10 mil millones de dólares a los precios actuales.
Sin embargo, esas participaciones están ahora profundamente en números rojos, acumulando pérdidas no realizadas estimadas en 8,900 millones de dólares, según datos recopilado por DropsTab.
Tesorerías de activos digitales bajo presión
La caída de Bitmine destaca la renovada presión en el sector de tesorería de activos digitales, donde las empresas buscan replicar la estrategia pionera de MicroStrategy (MSTR) de Michael Saylor: recaudar capital a través de los mercados públicos y utilizar los fondos para acumular criptomonedas.
Ese modelo se ha vuelto cada vez más difícil de sostener a medida que los precios de las criptomonedas se debilitaron y muchas acciones del tesoro cayeron por debajo del valor de sus activos subyacentes.
La estrategia en sí misma recientemente declarado su primera venta de bitcoin desde 2022, lo que genera un debate sobre cómo la empresa podría financiar obligaciones futuras vinculadas a sus ofertas de acciones preferentes.
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La situación de Bitmine difiere en algunos aspectos clave. La empresa financió sus compras de ether principalmente mediante la emisión de acciones en lugar de deuda, lo que la deja sin las preocupaciones de apalancamiento y los pagos de intereses que enfrentan algunos pares tesoreros.
La empresa también genera ingresos mediante el staking de su $ETH y la operación de su servicio de staking MAVAN. Bitmine afirmó haber apostado más de 4.7 millones de $ETH — aproximadamente el 87% de sus tenencias — y estimó recientemente ingresos anualizados por staking de aproximadamente 276 millones de dólares.
Lee pronostica un $ETH de $250,000
La reciente acción del precio no ha moderado la perspectiva a largo plazo de Lee.
Hablando en la conferencia Proof of Talk en París a principios de esta semana, él dijo $ETH podría eventualmente alcanzar los 250,000 dólares a medida que la tokenización, las transacciones impulsadas por IA y el staking corporativo redefinen el papel de Ethereum en el sistema financiero global.
Por ahora, los inversores parecen centrarse en una realidad más inmediata. Ether ha vuelto a niveles cercanos a los vistos durante la caída de febrero, dejando a la tesorería de Bitmine profundamente en números rojos y destacando la brecha entre la tesis a largo plazo de Lee y la visión actual del mercado sobre el activo.
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