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Bitmine Immersion Technologies se está convirtiendo en un caso cada vez más singular dentro del mercado cripto corporativo. La compañía, presidida por Tom Lee de Fundstrat, compró 101.901 Ether ($ETH) la semana pasada por un valor aproximado de USD $234 millones, una cifra que la acerca al ritmo habitual de compras de bitcoin que mantiene Strategy.
La comparación no es menor. Durante los últimos años, Strategy se consolidó como la referencia más visible entre las empresas que usan los mercados de capitales para acumular criptoactivos de forma sistemática. Ahora, Bitmine empieza a perfilarse como un equivalente en Ethereum, con una estrategia que ya no parece puntual, sino estructural.
Según reportó CoinDesk, las compras semanales normales de Strategy suelen ubicarse entre USD $200 millones y USD $300 millones, siempre que se excluyan los grandes picos asociados a colocaciones at-the-market de su acción preferente perpetua STRC. Bajo esa métrica, Bitmine ya está muy cerca de esa línea base.
La compra de la semana pasada fue además la mayor acumulación semanal de Bitmine en lo que va de 2026. Ese movimiento cierra un período de cuatro meses de compras en ascenso, iniciado a comienzos de enero con un ritmo cercano a USD $76 millones por semana.
Vale señalar que una tesorería corporativa de criptomonedas consiste en que una empresa capta capital, ya sea mediante emisión de acciones, deuda u otros instrumentos, y lo usa para comprar y mantener activos digitales en balance. En el caso de Strategy, la apuesta gira en torno a bitcoin. En el de Bitmine, el activo central es Ethereum.
La diferencia más relevante es que Ethereum, a través del staking, también ofrece un componente de rendimiento. Eso significa que una empresa no solo puede especular con la apreciación del activo, sino también generar ingresos por participar en la validación de la red mediante el bloqueo de tokens.
Una acumulación que ya pesa sobre la oferta de Ethereum
Bitmine informó que ahora posee más de 5 millones de $ETH. Esa cifra representa cerca de 4,21% del suministro circulante de la segunda criptomoneda más grande del mercado, un dato que ayuda a dimensionar el tamaño de su exposición y el posible impacto que puede tener sobre la liquidez disponible.
De ese total, cerca de 73% ya está en staking, una porción que la empresa estima genera aproximadamente USD $264 millones en ingresos anualizados por rendimiento, añadiendo una capa financiera que distingue esta estrategia frente a modelos de simple acumulación pasiva.
La firma viró hacia este enfoque en junio de 2025 y alcanzó la marca de 5 millones de $ETH en alrededor de 10 meses. Ese ritmo sugiere una ejecución sostenida y agresiva, poco común entre empresas públicas o corporaciones con exposición significativa al ecosistema cripto.
También revela un cambio de tono en la relación entre compañías cotizadas y Ethereum. Durante años, Bitcoin dominó casi por completo la narrativa de tesorerías empresariales. Bitmine plantea ahora la posibilidad de que Ether pueda empezar a ocupar un rol similar, aunque con una lógica de ingresos distinta gracias al staking.
La comparación con Strategy gana fuerza
La lectura del mercado se ha enfocado en un punto concreto: Bitmine es, por ahora, el único gran comprador corporativo de criptomonedas que parece seguir el paso de Strategy. Eso la vuelve una referencia obligada para evaluar si Ethereum puede desarrollar una dinámica de absorción de oferta comparable a la que bitcoin ha tenido con las compras corporativas recurrentes.
Strategy, liderada por Michael Saylor, ha utilizado un manual bien definido en mercados de capitales, basado en acciones preferentes y deuda convertible, para ampliar sus tenencias de BTC. Bitmine comparte ese principio general, aunque su vía principal ha sido la emisión de acciones para financiar adquisiciones de $ETH.
Los grandes picos de compras de Strategy, asociados a STRC, se registraron a mediados de enero, a finales de febrero, a finales de marzo y más recientemente el 21 de abril, cuando ejecutó una compra de USD $2.540 millones. Esa operación sigue siendo la mayor compra corporativa individual de cripto en lo que va del año.
Sin embargo, el dato que más llamó la atención en esta ocasión fue otro. Los USD $234 millones invertidos por Bitmine representan la primera vez en que las líneas base estructurales de ambas compañías quedan realmente cerca entre sí, al menos en términos de compras semanales recurrentes.
Bajo presión durante la caída, pero sin frenar
La estrategia de Bitmine fue puesta a prueba durante febrero y a comienzos de marzo. En ese lapso, la compañía llegó a acumular casi USD $8.000 millones en pérdidas no realizadas frente a un total de compras cercano a USD $16.000 millones.
Ese contexto coincidió con una fase débil del mercado, donde Bitcoin retrocedió hacia la zona media de USD $60.000 luego de haber roto un máximo histórico de USD $126.000 en octubre, mientras Ether cayó por debajo de USD $1.900. En medio de esa presión, muchas empresas con estrategias de tesorería cripto decidieron pausar o ralentizar su acumulación.
Bitmine actuó de otra forma. En lugar de reducir exposición, siguió comprando. Dos meses después, ether se ha recuperado cerca de 22% desde los mínimos de febrero, y el ritmo de acumulación de la firma no solo se sostuvo, sino que además se aceleró.
Esa persistencia es central para entender por qué el mercado empieza a compararla más seriamente con Strategy. No se trata solo de una compra grande aislada, sino de una conducta reiterada en condiciones adversas, con una tesis de largo plazo que no parece depender del precio de entrada semanal.
La tesis de Tom Lee y lo que podría venir para $ETH
El marco interpretativo de Tom Lee para sostener esta estrategia es que $ETH estaría en las etapas finales de un “mini invierno cripto”, al tiempo que se estaría formando un piso en los mercados de renta variable. Si esa lectura resulta correcta, la compañía habría decidido intensificar compras en una fase que considera cercana al suelo del ciclo.
Desde ese ángulo, la apuesta de Bitmine no solo es una decisión corporativa aislada, sino una tesis macro y de mercado aplicada con disciplina. La empresa combina exposición al activo, generación de rendimiento por staking y acceso continuo a capital para seguir aumentando posición.
Al comienzo de abril, las tenencias totales de cripto y efectivo de Bitmine se situaban en USD $13.300 millones. Esa cifra da una idea del tamaño de su balance y del espacio que todavía conserva para seguir operando bajo su estrategia actual.
Si el patrón de compras se mantiene durante otro mes, Ethereum podría ganar algo que hasta ahora no había tenido con esta magnitud: un comprador corporativo de escala comparable a Strategy, absorbiendo oferta de manera semanal sin importar demasiado el precio. Para un mercado que sigue buscando nuevas fuentes de demanda estructural, ese cambio podría resultar relevante.
Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público
Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA
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