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Impulsado por entradas récord en fondos cotizados (ETF), Ethereum acaba de registrar su mayor repunte mensual desde 2022. Este espectacular rebote coloca al ETH en el centro de las carteras, desafiando la narrativa dominante de Bitcoin. ¿Se está convirtiendo Ethereum en el activo imprescindible de las criptomonedas, como lo fueron las acciones tecnológicas en los años 90? ¿O la institucionalización oculta una debilidad fundamental?
En resumen
- Ethereum bondit de 56 % en juillet, porté par des afflux record dans les ETF, atteignant 5,37 milliards de dollars en 19 jours.
- L’ETH est comparé à une action tech des années 90, surpassant le bitcoin dans l’intérêt institutionnel et la narration de marché.
- Les fondamentaux du réseau Ethereum restent faibles, avec seulement +3 % de revenus, alimentant les doutes sur la durabilité du rallye crypto.
Entradas récord: el ETF de Ether desata una avalancha histórica sobre ETH
En julio, el ETH se disparó un 56 %, alcanzando un máximo de 3.862 dólares. Es la primera vez desde 2022 que esta criptomoneda registra una ganancia mensual superior al 50 %. Este rally fue impulsado por una dinámica inédita en el mercado de ETF, con 19 días consecutivos de entradas netas que sumaron más de 5.370 millones de dólares.
El 16 de julio fue especialmente destacado, con una entrada récord de 727 millones de dólares en un solo día. En este impulso, el ETF de Ethereum de BlackRock (iShares ETHA) se convirtió en el tercero más rápido de la historia de las criptomonedas en superar los 10.000 millones de dólares en activos gestionados, en tan solo 251 días.
Ethereum supera a Bitcoin: ¿un nuevo líder en el mundo cripto?
Según Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg, este repunte está reposicionando a Ethereum dentro de la narrativa institucional. A diferencia de Bitcoin, que sigue siendo visto como una especie de oro digital, el ETH comienza a percibirse como una acción tecnológica en crecimiento de los años 90.
Esta analogía sugiere que Ethereum podría convertirse en un vehículo de especulación sobre la adopción masiva de la tecnología blockchain. Su dinámica actual va mucho más allá de ser una simple reserva de valor. El mercado ahora lo trata como un activo innovador, con un potencial de expansión estructurado en torno a su red cripto.
Precio en órbita, red con bajo rendimiento: ¿es creíble este rally de ETH?
Sin embargo, esta euforia no es unánime. Markus Thielen, CEO de 10x Research, advierte que los ingresos generados por la red Ethereum solo crecieron un 3 % en el mes, mientras que la actividad on-chain aumentó un 5 %. Cifras modestas que contrastan con la exuberancia del precio.
Más preocupante aún, el 90 % de los movimientos de precio observados en Ethereum en julio provienen de zonas horarias asiáticas, según Thielen. Esta concentración geográfica podría indicar una volatilidad especulativa más relacionada con dinámicas cripto de corto plazo que con fundamentos sólidos.
En comparación, durante el pico anterior del mercado en noviembre de 2021, Ethereum generaba 1.500 millones de dólares en ingresos mensuales con una capitalización de 300.000 millones, lo que ofrecía un rendimiento implícito del 6 %. Hoy, con una capitalización de 466.000 millones y unos ingresos anuales de 764 millones, ese rendimiento cae al 1,6 %.
ETH parece estar entrando en una nueva era: impulsado por los ETF, pero limitado por fundamentos de red débiles. ¿Puede su valoración resistir una posible salida de capitales? Descubre cómo los flujos cripto de julio iluminan la dinámica de Ethereum y la próxima fase alcista.