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📌 Puntos Clave:
- Rendimiento: 4.25% APY para depósitos de PYUSD en Spark.
- Mecanismo: El rendimiento proviene de los ingresos del protocolo Sky (ex MakerDAO) y estrategias RWA.
- Liquidez: El 10% de los fondos se reserva para retiros inmediatos; el 90% se invierte.
- Contexto Regulatorio: Paxos, emisor de PYUSD, opera ahora bajo supervisión federal de la OCC.
La stablecoin de PayPal, PYUSD, ha dado un nuevo paso hacia su integración masiva en el ecosistema DeFi. La plataforma de préstamos descentralizados Spark ha anunciado el lanzamiento oficial de la PYUSD Savings Vault (Bóveda de Ahorros), una herramienta diseñada para ofrecer rendimientos a los usuarios que depositen la moneda estable.
Según la documentación oficial de Spark, la bóveda ofrece actualmente un Porcentaje de Rendimiento Anual (APY) del 4.25%. Este movimiento coloca a PYUSD en competencia directa con las bóvedas de otras stablecoins dominantes como USDC y USDT, así como con el token nativo USDS de Spark.
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Conectando con el ecosistema Sky (antes MakerDAO)
Para entender la sostenibilidad de este rendimiento, es crucial mirar quién está detrás. Spark es un subDAO de Sky (la organización anteriormente conocida como MakerDAO).
El rendimiento de la nueva bóveda de PYUSD está «anclado» a la Tasa de Ahorro de Sky (Sky Savings Rate). De acuerdo con la documentación del protocolo, estos intereses se financian a través de los ingresos generados por el Protocolo Sky, que provienen de:
- Tarifas de estabilidad de préstamos sobrecolateralizados.
- Inversiones en Activos del Mundo Real (RWA).
- Provisión de liquidez dentro de Spark.
Estrategia de liquidez y diversificación
La PYUSD Savings Vault forma parte de la línea de productos «Savings V2» de Spark, que ya acumula un Valor Total Bloqueado (TVL) de aproximadamente 395 millones de dólares desde su lanzamiento en octubre.
La estructura técnica de la bóveda es sofisticada, utilizando la Spark Liquidity Layer para optimizar las ganancias. El desglose de la estrategia es el siguiente:
- 90% de los depósitos: Se asignan a estrategias generadoras de rendimiento (como préstamos en SparkLend).
- 10% de los depósitos: Se mantienen líquidos en el contrato para permitir retiros instantáneos.
En cuanto a la composición actual de la bóveda, la diversificación es clave: más del 57% se mantiene en stablecoins, un 15.73% se dirige a préstamos cripto on-chain (contra activos blue-chip como BTC y ETH), un 10.24% a deuda corporativa con calificación AAA, y el resto se distribuye entre préstamos cripto OTC y Bonos del Tesoro.
Crecimiento de PYUSD y respaldo regulatorio
Esta integración busca aumentar significativamente los depósitos de PYUSD en SparkLend. Actualmente, ya existen casi 150 millones de dólares en PYUSD suministrados en la plataforma (con un rendimiento base del 2.11%) y unos 67 millones tomados en préstamo.
El lanzamiento llega en un momento clave para el emisor de la stablecoin, Paxos. Recientemente, Paxos recibió una carta bancaria federal de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de EE. UU. Tras este hito, la compañía declaró que «PYUSD es ahora oficialmente la stablecoin de dólar más grande emitida bajo supervisión regulatoria federal», contando con una capitalización de mercado que ronda los 3.800 millones de dólares.
Con esta nueva bóveda, PayPal no solo valida su apuesta por la tecnología blockchain, sino que ofrece a sus usuarios institucionales y minoristas una vía directa para obtener rendimientos DeFi bajo un marco de relativa seguridad y supervisión.