Los derivados de Bitcoin señalan pánico. Una lectura débil del PCE núcleo podría desencadenar una recuperación brusca.

El mercado del bitcoin $BTC$61.191,23 parece estar en pánico, con los inversores en derivados pagando una prima desproporcionada por protección contra las caídas. Tales condiciones a menudo preparan el escenario para un reajuste alcista repentino si se desencadena por el factor adecuado.

Para las criptomonedas, ese indicador podría ser el dato del gasto personal en consumo básico (PCE) de EE. UU., que se publica a las 8:30 a. m. ET.

La diferencia en las opciones a una semana de Bitcoin muestra una prima cercana a 25 puntos para las opciones de venta (puts) en relación con las de compra (calls), una señal del sesgo hacia apuestas a la baja. Un precio máximo similar para las opciones de venta se registró a principios de febrero, cuando $BTC estableció un fondo interino justo por encima de los 60,000 dólares, un nivel que se mantuvo durante cuatro meses.

El núcleo del PCE, que excluye los costos volátiles de alimentos y energía y es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, se espera que muestre una ganancia interanual del 3.4% para mayo, frente al 3.3% de abril y el nivel más alto desde finales de 2023, según FactSet. Si la cifra queda por debajo de las estimaciones, indicaría que la inflación subyacente está desacelerándose. Eso debilitaría el argumento para nuevos aumentos en las tasas de interés de la Fed.

Para bitcoin, entonces, un dato más débil de lo esperado podría desencadenar un ajuste rápido en el sentimiento. La criptomoneda ya se ha recuperado hasta $61,500 desde el mínimo de 20 meses del miércoles, cerca de $59,000.

Además, tanto las lecturas básicas como las generales pueden considerarse obsoletas o retrospectivas, teniendo en cuenta la reciente caída en los precios del petróleo. Los futuros del crudo WTI han caído a $70, notablemente por debajo del nivel superior a $100 observado durante la guerra en Irán en marzo y abril. Se espera que la inflación general alcance el 4.1%, el nivel más alto desde principios de 2023, impulsada en gran medida por los precios de la energía.

"La pregunta principal es menos si tanto el índice general como el núcleo aumentan —se espera ampliamente que así sea— y más bien cuán "obsoletos" están ya estos números," señaló el economista Mohamed A. El Erian, ex CEO de Pimco, en X.