Los compradores institucionales se mantienen al margen mientras la prima negativa de Coinbase agrava la preocupación
El bitcoin sigue mostrando signos de una escasa participación institucional, y un indicador clave del mercado emite ahora una señal de alerta que se ha prolongado durante un periodo de tiempo sin precedentes. El índice Coinbase Premium, que mide la diferencia de precio entre el bitcoin en Coinbase Advanced y Binance, se ha mantenido predominantemente negativo en las últimas semanas. Más concretamente, el analista de cadena Alex Bayarchyk explicó el 21 de junio que este indicador ha registrado 44 días consecutivos en territorio negativo, lo que supone la racha más larga de la historia. El analista escribió en X:
«La prima de bitcoin de Coinbase ha sido negativa durante 44 días consecutivos, un récord: la racha más larga de la historia».
«Esto significa que el BTC se cotiza más barato en EE. UU. que en las bolsas internacionales, lo que indica una débil demanda institucional y salidas de capital del mercado estadounidense. Históricamente, las primas negativas prolongadas han precedido a períodos de menor dinamismo en los precios», señaló.
El índice de prima de Coinbase es un indicador habitual de la demanda institucional. Coinbase suele estar vinculada a instituciones estadounidenses e inversores profesionales, mientras que Binance tiene una mayor presencia minorista. Cuando el bitcoin cotiza con descuento en Coinbase respecto a Binance, esto indica una menor demanda institucional en comparación con los compradores minoristas.
La duración de la racha actual ha llamado la atención de los observadores del mercado, que consideran que las lecturas negativas persistentes son una prueba de que la débil demanda institucional no es una anomalía a corto plazo. Aunque los inversores minoristas siguen participando en el mercado, los grandes inversores parecen reacios a aumentar su exposición.
Darkfost, colaborador de Cryptoquant y analista de mercado, también ha señalado la persistente debilidad del indicador como prueba de que la demanda profesional sigue estando prácticamente ausente, afirmando:
«El periodo actual sigue siendo en gran medida negativo; la demanda profesional no se está manifestando».
«La demanda institucional va a la zaga», señaló el analista. «Cuando el Índice de Prima de Coinbase es tan negativo, significa que las instituciones están vendiendo más que los inversores minoristas, que están presentes en gran medida en Binance, lo que hace bajar el precio en Coinbase Advanced».
La señal alarmante que se esconde tras el colapso de la prima del bitcoin en Coinbase
Más allá de la racha de 44 días, la magnitud de la diferencia entre Coinbase y Binance ofrece información sobre el comportamiento de los inversores. Un diferencial negativo mayor indica una mayor divergencia entre los participantes institucionales y los minoristas.
Las lecturas actuales sugieren que los inversores minoristas siguen activos, mientras que las instituciones se mantienen cautelosas. A diferencia de los inversores minoristas, que a menudo intentan comprar en lo que perciben como mínimos, las instituciones suelen seguir marcos estrictos de gestión de riesgos y esperan a que se confirme la tendencia antes de desplegar un capital significativo. Darkfost destacó esta distinción:
«Estos inversores no actúan como los minoristas. Operan bajo una lógica permanente de gestión de riesgos; no buscan comprar en un posible mínimo, sino que buscan confirmación y rendimiento».
Esta racha hace que los operadores estén pendientes de si el Índice de Prima de Coinbase puede volver a terreno positivo, un cambio que indicaría una mayor demanda por parte de Coinbase tras semanas de debilidad sostenida.
criptonoticias.com