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Un gestor de fondos ha emitido una advertencia contundente: la continua venta de Bitcoin podría intensificarse, ya que se espera que las próximas operaciones del Tesoro de EE. UU. absorban aproximadamente 150 000 millones de dólares en liquidez del sistema financiero.
"En mi experiencia, Bitcoin tiende a ser un mejor indicador de liquidez que la mayoría de los otros instrumentos. Si los pagos del Tesoro representan un drenaje de liquidez, entonces Bitcoin podría dirigirse mucho más abajo,” afirmó Michael Kramer, fundador y CEO de Mott Capital Management, una firma asesora de inversiones registrada, en su última nota de análisis de mercado.
El Departamento del Tesoro de los Estados Unidos emite regularmente bonos y letras para financiar el gasto gubernamental. Cuando el Tesoro vende nuevos valores, recibe efectivo de los inversionistas, que luego se transfiere a la cuenta del Tesoro en la Reserva Federal. Todo lo demás constante, este proceso extrae liquidez del sistema bancario y reduce la cantidad de efectivo disponible para otras inversiones. Estos asentamientos periódicos pueden generar drenajes de liquidez temporales pero significativos, especialmente durante periodos de emisión intensa.
Según Kramer, las operaciones del Tesoro desde el 28 de mayo hasta el 5 de junio podrían resultar en una salida de liquidez de aproximadamente 150.000 millones de dólares. Esto incluye:
- $15 mil millones en letras del Tesoro que se liquidan el jueves
- 47 mil millones de dólares en liquidaciones de cupones el viernes
- 68 mil millones de dólares el lunes
- 16 mil millones de dólares en liquidaciones de bonos del Tesoro el martes
- Otro vencimiento de letras del Tesoro el 4 de junio estimado entre 5 mil millones y 15 mil millones de dólares
Los mercados, incluido el cripto, tienden a tener mejor desempeño cuando la liquidez es abundante. Cuando el efectivo se retira del sistema, incluso de manera temporal, los inversores suelen volverse más cautelosos, reduciendo el apetito por activos de riesgo como el bitcoin.
Los primeros signos de esta presión ya son visibles. Bitcoin ha caído aproximadamente un 11 % desde que alcanzó máximos por encima de $82,500 a principios de este mes y se estaba negociando cerca de $73,000 al momento de redactar este informe. Kramer señala que la reciente ruptura del soporte clave cerca de $75,000 es una señal clara de que las condiciones de liquidez se están ajustando.
Si bien esto no garantiza una caída más pronunciada, subraya un punto importante que a menudo se pasa por alto en los círculos cripto: Bitcoin no se negocia en el vacío y las fuerzas macroeconómicas, como el endeudamiento gubernamental y los flujos de efectivo resultantes, pueden ejercer silenciosamente una influencia significativa en los precios.
Para los inversores cotidianos, la conclusión clave es simple. A veces, el mayor impulsor del precio de Bitcoin no es un titular específico de criptomonedas, sino fuerzas macroeconómicas que se mueven en segundo plano.
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