La reciente fortaleza de Bitcoin $BTC$73.470,16 durante la incertidumbre geopolítica refleja un cambio fundamental en la estructura de propiedad del activo, según el corredor de Wall Street Bernstein.
La criptomoneda subió aproximadamente un 7% la semana pasada, con ether (ETH) ganando alrededor del 9%, superando al oro y a los índices bursátiles globales mientras los mercados reaccionaban al aumento del conflicto mundial. El corredor señaló que el rendimiento destaca cómo la propiedad institucional está remodelando el mercado.
"Creemos que la combinación del modelo de tesorería de Strategy y los ETFs ha transformado la estructura de propiedad de bitcoin," dijeron los analistas encabezados por Gautam Chhugani en el informe del lunes.
La estrategia, que los analistas describieron como actuar como un “banco central de última instancia de bitcoin,” ha continuado comprando durante la caída. La firma extendió su racha de compras semanales, adquiriendo aproximadamente $1.57 mil millones en $BTC, según una presentación del lunes.
La empresa, liderada por el Presidente Ejecutivo Michael Saylor, compró 22,337 bitcoins a un precio promedio de 70,194 dólares cada uno, aumentando su tenencia total a 761,068 $BTC adquiridos a un costo promedio de 75,696 dólares por moneda.
La estrategia también ha ampliado su enfoque de financiamiento mediante capital preferente a través del producto STRC, que ofrece a los inversores ingresos de alto rendimiento vinculados a la Tasa de Financiamiento Nocturno Garantizada (SOFR) y ha generado un aumento en los volúmenes de negociación. La liquidez adicional ayuda a financiar más compras de bitcoin mediante ofertas en el mercado continuo.
Mientras tanto, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bitcoin al contado han atraído aproximadamente 2.100 millones de dólares en entradas durante las últimas tres semanas, llevando la tenencia de ETFs a alrededor del 6,1 % del suministro total de bitcoin. Los analistas indicaron que estos vehículos están captando cada vez más asignaciones por parte de gestores de patrimonio, fondos de pensiones e inversores soberanos.
Los inversores minoristas han sido vendedores netos en los últimos meses, pero los tenedores a largo plazo siguen siendo dominantes. Alrededor del 60% de la oferta de bitcoin no se ha movido durante más de un año, una señal de que muchos inversores continúan considerando el activo como un almacén de valor a largo plazo, indicó el informe.
El reciente rendimiento superior de Bitcoin durante periodos de tensión geopolítica también ha reavivado el debate sobre su papel como “oro digital.” Aunque el token estuvo rezagado respecto al metal precioso durante gran parte del año pasado, sus ganancias durante el último episodio de incertidumbre global han llevado a algunos analistas a argumentar que el activo está comenzando a comportarse más como una cobertura geopolítica, aunque la comparación sigue siendo objeto de debate.
Para los inversores en acciones, Bernstein añadió que Strategy (MSTR) sigue siendo una forma de alto beta para obtener exposición al alza de bitcoin, cotizando actualmente con un descuento de aproximadamente el 14 % respecto a su valor neto de activos en bitcoin sobre una base de acción básica.
La criptomoneda más grande se cotizaba un 4.4% al alza, alrededor de $73,900 al momento de la publicación. Ether, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, subió un 8.4% hasta $2,273.
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