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Bitcoin fue el primer activo en valorar la guerra en Irán porque era el único mercado líquido abierto cuando EE.UU. e Israel lanzado por primera vez su ataque un sábado, hace unas semanas.
Cayó un 8,5% ese día. Dos semanas después, ha superado en rendimiento al oro, al S&P 500, a las acciones asiáticas y al mercado bursátil coreano. Solo el petróleo y el dólar han tenido un mejor desempeño, y ambos son beneficiarios directos del propio conflicto.
El estatus de Bitcoin como refugio seguro — una noción que fue disputado en medio de la pausa en los precios a finales del año pasado — parece estar nuevamente en la mente de los inversores. Además, actúa como el amortiguador más rápido en los mercados globales, ya que las escaladas se hacen mayores mientras las correcciones son menores.
El patrón se vuelve más claro al observar dónde encontró compradores bitcoin después de cada venta masiva.
El 28 de febrero, el día de las huelgas iniciales, tocó fondo a $64,000. El 2 de marzo, después de que los misiles de represalia de Irán impactaran en los estados del Golfo, el suelo fue de $66,000. Para el 7 de marzo, después de una semana de conflicto sostenido, lo bajo fue de $68,000. Después de los ataques a los petroleros el 12 de marzo, lo mantuvo $69,400. Y después de Isla Kharg el sábado, el mínimo fue de $70,596.
En términos más sencillos, cada venta encuentra compradores a un nivel más alto que la anterior.
La línea de tendencia de mínimos más altos ha estado aumentando aproximadamente entre $1,000 y $2,000 por evento, comprimiendo el rango desde abajo, mientras que el nivel de $73,000-$74,000 se mantiene como un techo que ha rechazado a bitcoin en cuatro ocasiones.
Esa compresión debe resolverse eventualmente. O bien el soporte alcanza el techo y bitcoin supera los $74,000 en el próximo intento, o el patrón se rompe y una escalada mayor finalmente supera la demanda de compra.
Manteniéndose firme
La parte más destacada es lo que ha hecho el bitcoin en relación con otros activos durante las mismas dos semanas.
El petróleo ha subido más del 40 % desde que comenzó la guerra, como muestra el gráfico a continuación. El S&P 500 está a la baja. El oro ha mostrado volatilidad en ambas direcciones. Las acciones asiáticas tuvieron su peor semana desde marzo de 2020.
Todo esto no significa que bitcoin sea repentinamente un refugio seguro, sin embargo, ya que aún se vende con cada titular. Pero se recupera más rápido cada vez, y cada recuperación se mantiene en un nivel más alto.
El contraste con principios de este año es marcado. A principios de febrero, una rápida cascada de liquidaciones eliminó $2.5 mil millones en posiciones apalancadas durante un solo fin de semana, cuando el bitcoin cayó a $77,000, borrando aproximadamente $800 mil millones en valor de mercado desde su pico de octubre.
Ese episodio parecía ser el tipo de evento que podría perjudicar la confianza del mercado durante meses. En cambio, parece haber eliminado a los actores más débiles y reajustado las posiciones, dejando un mercado más ágil que ha absorbido cada titular bélico desde entonces sin repetir ese tipo de ventas forzadas.
Mientras tanto, la superposición macro agrega contexto. Trump dijo el viernes por la noche que perdonó la infraestructura petrolera en La isla Kharg, productora de petróleo de Irán "por razones de decencia" pero "reconsideraría de inmediato" si Irán continuaba bloqueando el Estrecho de Hormuz. Irán respondió que cualquier ataque a la infraestructura energética desataría ataques de represalia contra instalaciones vinculadas a Estados Unidos.
Esa amenaza condicional es nueva, y si se materializa, la interrupción del suministro que la AIE ya calificó como la más grande de la historia se agravará de manera considerable.
Pero la adaptación de bitcoin a la guerra les dice a los operadores algo sobre en qué se ha convertido este mercado.
No es un refugio ni un activo puramente de riesgo. Se ha convertido en un fondo de liquidez 24/7 que absorbe los impactos más rápido que cualquier otra cosa porque es lo único que se negocia cuando llegan los impactos.
criptotendencia.com
