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Por debajo de los 90 000 dólares, bitcoin envía una señal fuerte. Un indicador clave de rentabilidad alcanza su nivel más bajo en dos años, marcando una posible reinicialización del mercado. Detrás de un precio aparentemente estable, los datos on-chain revelan un cambio profundo en el comportamiento de los inversores.
- El precio de Bitcoin vuelve a caer por debajo de los 90 000 $, pero esta caída oculta una dinámica subyacente mucho más profunda.
- Un indicador clave de rentabilidad (la ratio SOPR) cae a su nivel más bajo en dos años.
- Los titulares a largo plazo dejan de vender, marcando una posible « reinicialización » del mercado.
- Esta caída de la ratio señala el fin de una fase de distribución y una purga de excesos especulativos.
Los titulares a largo plazo de bitcoin dejan de vender : ¿una señal de reinicialización?
En un análisis publicado el 7 de diciembre, CryptoQuant revela un cambio importante en el comportamiento de los titulares de bitcoin a largo plazo (LTH), mientras algunos analistas anticipan un rally de fin de año.
Estos últimos, que han conservado sus BTC durante más de 155 días, aparentemente han suspendido sus ventas mientras el mercado cayó por debajo de los 90 000 dólares.
«La ratio SOPR de bitcoin (LTH-SOPR / STH-SOPR) cayó a 1,35, alcanzando su nivel más bajo desde principios de 2024», indica el analista CryptoOnchain en una publicación compartida en el blog Quicktake de CryptoQuant.
Esta ratio, que compara la rentabilidad de los UTXO gastados por los titulares a largo y corto plazo, es un indicador esencial de la presión de venta potencial en el mercado.
Esta caída de la ratio se interpreta como el fin de una fase intensa de distribución por parte de los LTH. En otras palabras, estos actores, históricamente considerados los más sólidos del mercado, han dejado de realizar sus ganancias o cortar pérdidas.
El informe de CryptoQuant menciona una «reinicialización completa del mercado», sugiriendo que el exceso especulativo observado anteriormente en el ciclo alcista ha sido eliminado. Según los datos disponibles, se observa :
- El fin de la presión vendedora ejercida por los titulares a largo plazo, a menudo motores de las grandes fases de distribución ;
- Un regreso a niveles de rentabilidad más bajos, reduciendo el incentivo a vender para estos perfiles de inversores ;
- Una purga del mercado de los excesos especulativos, que habían llevado la ratio a picos en el momento álgido del ciclo.
Como resume CryptoOnchain, «la caída sugiere una reinicialización masiva del mercado. La espuma especulativa que había impulsado la ratio a máximos ha sido purgada». Así, este cambio estructural podría anunciar un nuevo equilibrio del mercado, pero sin una señal clara de un reinicio alcista inminente.
Especuladores a corto plazo en plena duda
Mientras los titulares históricos se retiran de la arena, los actores a corto plazo (STH) parecen haber tomado el relevo, no sin incoherencias.
CryptoQuant observa un comportamiento errático de estos especuladores, caracterizado por movimientos netos de compras y ventas en un período muy corto. «El cambio neto de posición de los STH en 30 días tuvo un fuerte pico alcista el 24 de noviembre, antes de volverse negativo el 1er de diciembre», precisa el informe.
Estos datos ilustran una profunda incertidumbre entre los actores recientes del mercado, cuyas decisiones parecen estar más dictadas por las fluctuaciones a corto plazo que por convicciones fundamentales.
Esta inestabilidad se refleja también en el hecho de que ahora son mayoritariamente los STH quienes generan las transacciones con ganancias. A diferencia de los LTH que han suspendido sus movimientos, los especuladores continúan entrando y saliendo rápidamente del mercado.
La falta de una dirección clara y la volatilidad emocional de este segmento podrían mantener al bitcoin en una zona de turbulencias, sin un suelo real de apoyo para desencadenar un nuevo impulso alcista.
El precio de bitcoin refleja menos una inercia que un cambio silencioso. Con la desaparición de la presión vendedora de los titulares históricos, el mercado entra en una fase de espera. Queda por ver si esta reinicialización prepara un rebote duradero o prolonga la inestabilidad actual.