¿Cuánto Están Cubriendo su Posición los Traders de Bitcoin Tras la Reciente Caída del Precio por Debajo de $100,000?

El mercado de opciones de bitcoin BTC 103.719,34 listado en Deribit está revelando una creciente cautela entre los traders, con algunos preparándose para una caída hasta los $80,000, mientras los precios al contado muestran signos de debilidad.

El interés abierto nocional en opciones de BTC, o el valor en dólares de los contratos activos, se mantiene elevado por encima de los $40 mil millones en Deribit, con la actividad concentrada en los strikes de noviembre y diciembre cerca de los $110,000. Sin embargo, al mismo tiempo, la demanda por el strike de $80,000 ha aumentado, una señal de que los operadores están anticipando una continuación en la caída de BTC.

"Un aumento notable en las opciones de venta situadas cerca del nivel de $80,000 indica que los operadores están cubriéndose cada vez más ante una caída más profunda," afirmó Deribit. Deribit, el exchange de opciones de criptomonedas más grande del mundo, representa más del 80% de la actividad global en opciones.

Las opciones se utilizan ampliamente para cubrir la exposición en los mercados spot/futuros y para especular sobre la dirección del precio, la volatilidad y el tiempo. Una opción de venta (put) otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el activo subyacente a un precio predeterminado en o antes de una fecha futura especificada. Un put representa un seguro contra caídas de precios, mientras que un call representa una apuesta alcista.

La opción de venta de $80,000 es una apuesta a que el precio al contado caerá por debajo de ese nivel antes de la fecha de vencimiento de la opción.

Distribución del OI en opciones de BTC en Deribit.

Al momento de escribir, la opción put de $80,000 en Deribit tiene un interés abierto (OI) que supera los $1 mil millones, mientras que la opción put de $90,000 se sitúa cerca de los $1.9 mil millones, casi igualando el interés abierto combinado de las populares opciones call de $120,000 y $140,000.

Tenga en cuenta que al menos una parte del interés abierto (OI) en estas opciones de compra con precios de ejercicio más altos proviene de estrategias de sobreventa, o ventas en corto contra apuestas largas en el mercado spot, en lugar de apuestas directamente alcistas. Los poseedores de BTC venden en corto opciones de compra con precios de ejercicio más altos para generar rendimiento adicional sobre su reserva de monedas.

Baja del 18%

El precio de Bitcoin ha caído más de un 18% desde que alcanzó un máximo histórico de más de $126,000, hace aproximadamente cuatro semanas. En un momento esta semana, los precios cayeron brevemente por debajo de los $100,000.

La venta masiva se produce en un contexto de presiones macroeconómicas, particularmente tras los recientes comentarios agresivos del presidente de la Fed, Jerome Powell, que han debilitado la demanda de ETFs al contado.

"La presión macroeconómica se filtró directamente en las criptomonedas a través de cuatro sesiones consecutivas con salidas netas de aproximadamente $1.3 mil millones de los ETFs de Bitcoin al contado en EE.UU., un giro que convirtió uno de los vientos favorables más fuertes de 2025 en un viento en contra a corto plazo," dijo QCP Capital, con sede en Singapur, en una actualización del mercado el miércoles.

La demanda más débil de spot se enfrentó a una desapalancación forzada, con más de $1 mil millones en liquidaciones de posiciones largas en los mínimos," añadió la firma.

Ecoinometrics advirtió en un informe reciente que cuanto más se mantenga el precio de bitcoin cerca del nivel de $100,000, mayor será el riesgo de que surja un ciclo de retroalimentación, donde la debilidad del precio desencadena salidas de los ETF de bitcoin, lo que a su vez ejerce una presión adicional a la baja en el precio al contado.

Al momento de escribir, el bitcoin se cotizaba a $103,200, lo que representa una ganancia del 1.9 % en las últimas 24 horas.