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En 2023, la firma española Vanadi Coffee & Lunch anunció planes ambiciosos: abrir más de 50 locales antes de finalizar 2024. Sin embargo, esos objetivos quedaron lejos de cumplirse. La empresa cerró el año con pérdidas por €3,3 millones y una facturación de apenas €2,8 millones.
Ante un panorama financiero complejo, Vanadi optó por una estrategia poco convencional: convertir a Bitcoin en el eje de su tesorería corporativa. La pregunta ahora es si la mayor criptomoneda del mundo podrá salvar a esta cadena alicantina de cafeterías.
Sin efectivo, pero con BTC
El contexto es difícil. Vanadi ya no cuenta con suficiente efectivo para seguir comprando bitcoins, por lo que se vio obligada a buscar financiamiento a través de préstamos sobrecolateralizados. Es decir, dejar más garantía de la que recibe como crédito.
Hace dos meses, la compañía entró al mundo de la tesorería Bitcoin mediante la emisión de bonos convertibles, lo que le permitió acumular 76 BTC. Para continuar con esta estrategia sin vender sus criptomonedas, ahora recurrirá a Bit2Me: entregará sus bitcoins como garantía a cambio de un préstamo equivalente al 50 % del valor de las monedas, con una tasa de interés de hasta el 12 %.
«El objetivo de esta estrategia es optimizar la estructura financiera y facilitar la financiación de adquisiciones de una parte de los bitcoins», explicó la empresa a El Economista.
«El objetivo de esta estrategia es optimizar la estructura financiera y facilitar la financiación de adquisiciones de una parte de los bitcoins», apunta la empresa citada por El Economista.
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Riesgo alto, expectativas mixtas
La estrategia de Vanadi permite interpretar dos escenarios: o bien la directiva tiene una fe firme en Bitcoin, o simplemente ya no tiene muchas más alternativas viables. Dado el desempeño financiero reciente, parece más probable la segunda opción.
El riesgo es considerable. Si el precio de BTC cae con fuerza, Vanadi podría perder los bitcoins entregados como garantía. Incluso ante una caída moderada, se vería obligada a aportar más BTC para mantener el margen. Según El Economista, el ratio préstamo-valor (LTV) se mantendrá entre el 75 % y el 84,99 %. Si alcanza el 85 %, Bit2Me ejecutará la garantía y tomará posesión de los BTC.
En la bolsa, las acciones de Vanadi cayeron un 9,92 % este jueves. Aun así, mantienen una ganancia interanual del +527 %, lo que refleja el entusiasmo inicial por su estrategia Bitcoin… y el temor que despiertan los resultados de su negocio tradicional.