La recuperación del bitcoin aviva el debate sobre un nuevo mercado alcista de las criptomonedas
Los mercados de criptomonedas muestran los primeros indicios de una renovada fortaleza, con el bitcoin al alza mientras que las acciones tecnológicas caían, según Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise. En un comentario de mercado del 22 de julio, Hougan señaló en X que el bitcoin había subido un 9 % desde el 1 de julio, mientras que el Nasdaq-100 había caído un 6 %. También señaló la mejora de la confianza y el aumento de los flujos hacia los ETF, al tiempo que advirtió de que el mercado aún no ha tocado fondo de forma confirmada. El ejecutivo cree que el próximo ciclo de las criptomonedas se centrará en la convergencia de la tecnología blockchain y las finanzas tradicionales, en lugar de ser otro ciclo impulsado principalmente por la especulación. Describió:
«El próximo mercado alcista de las criptomonedas girará en torno a las stablecoins, la tokenización, la negociación 24/7, la liquidación instantánea y la expansión de las DeFi institucionales hasta alcanzar billones, lo que revolucionará las finanzas del mismo modo que Internet revolucionó los medios de comunicación y las compras a principios de la década de 2000».
El director de inversiones de Bitwise señaló que la infraestructura de blockchain ofrece ventajas como una liquidación más rápida, acceso global y mercados continuos. Sin embargo, señaló que muchos inversores siguen centrados en si las criptomonedas se han recuperado, en lugar de prepararse para un cambio más amplio en los mercados financieros.
Anteriores perspectivas sobre el bitcoin se centraban en la demanda institucional
Los últimos comentarios de Hougan se basan en su opinión anterior de que la adopción institucional impulsará la próxima fase de las criptomonedas. Ha argumentado que la demanda de ETF de bitcoin podría reducir la oferta disponible a medida que más inversores adquieran exposición a través de productos financieros tradicionales.
El ejecutivo de Bitwise también ha señalado una serie de fuerzas de mercado más amplias que respaldan una posible recuperación de las criptomonedas, entre las que se incluyen la mejora de la estructura del mercado, la participación institucional y la creciente demanda por parte de los inversores tradicionales, a través de nueve factores que se alinean para propiciar una tendencia alcista en el mercado de las criptomonedas.
También ha argumentado que la incertidumbre geopolítica podría aumentar el atractivo del bitcoin como activo global, y ha señalado cómo el caos geopolítico podría impulsar al alza el precio del bitcoin, ya que los inversores buscan alternativas a los sistemas financieros tradicionales.
Hougan ha cuestionado las narrativas sobre las criptomonedas centradas principalmente en la capacidad de la cadena de bloques, argumentando que su adopción dependerá de casos de uso financiero prácticos. Sus opiniones sobre la tesis del «espacio de bloque como materia prima» reflejan su enfoque en la utilidad en el mundo real.
Hyperliquid y Robinhood representan las dos caras de las finanzas en cadena
Hougan identificó a Hyperliquid y Robinhood como dos empresas que abordan la convergencia entre las criptomonedas y las finanzas desde perspectivas diferentes. Escribió:
«Entonces, ¿cómo deberías empezar a posicionarte de cara al nuevo mercado alcista? Fijándote en dos entidades que lideran esta convergencia desde lados opuestos: Hyperliquid (HYPE) y Robinhood (HOOD)».
Hyperliquid representa el enfoque nativo de las criptomonedas. La cadena de bloques de Capa 1 comenzó con la negociación de futuros perpetuos, pero se expandió a los mercados tradicionales, incluyendo materias primas e índices bursátiles.
Hougan señaló que casi la mitad del volumen de Hyperliquid procede ahora de activos tradicionales como el petróleo, la plata y el S&P 500, lo que pone de relieve la expansión de la plataforma más allá de los mercados de criptomonedas. Destacó su modelo de ingresos y las recompras de tokens como ejemplos de cómo las aplicaciones de cadena de bloques pueden vincular el uso con el valor.
Robinhood representa el lado de las finanzas tradicionales de este cambio. La correduría lanzó Robinhood Chain el 1 de julio para dar soporte a acciones tokenizadas y servicios de finanzas descentralizadas, lo que demuestra cómo las entidades financieras están pasando de los experimentos con blockchain a productos en funcionamiento. El director de inversiones de Bitwise espera que los competidores y las principales instituciones, entre ellas Blackrock, Coinbase, Figure, Visa, Stripe y JPMorgan, sigan explorando infraestructuras similares.
Los inversores miran hacia las empresas que desarrollan infraestructura financiera
Hougan prevé que una amplia recuperación de las criptomonedas podría beneficiar a los principales activos y a las empresas que cotizan en bolsa vinculadas al sector, pero cree que ciertas categorías podrían estar mejor posicionadas. Escribió:
«Sospecho que el próximo mercado alcista será lo suficientemente grande como para impulsar a la mayor parte del sector. Soy optimista respecto a las principales criptomonedas —bitcoin, Ethereum, Solana, etc.— y a las acciones relacionadas con las criptomonedas. Pero hay dos tipos de inversiones que, en mi opinión, están especialmente bien posicionadas».
Esas categorías incluyen las aplicaciones de criptomonedas que generan ingresos reales y las empresas tradicionales que desarrollan productos financieros basados en blockchain. La distinción, argumenta el ejecutivo, separará a las empresas que se preparan para un nuevo sistema financiero de aquellas que simplemente están probando conceptos de blockchain. Hougan argumentó que el próximo mercado alcista llegará a medida que las finanzas tradicionales y las criptomonedas se vayan conectando cada vez más. Afirmó:
«Estoy tan convencido como siempre de que el próximo mercado alcista —cuando las finanzas tradicionales y las criptomonedas queden indisolublemente vinculadas— se producirá en ese momento. Los inversores harían bien en posicionarse en consecuencia mientras tanto».
La opinión de Hougan es que la adopción de la cadena de bloques se extenderá cada vez más allá de las plataformas nativas de criptomonedas hacia mercados financieros más amplios. A medida que se desarrollen la tokenización, las monedas estables y la liquidación mediante cadena de bloques, las empresas que establezcan esas conexiones podrían influir en la forma en que se crean y negocian los productos financieros.
diariobitcoin.com