Strategy (MSTR) está enfrentando una de las mayores pérdidas no realizadas en la historia corporativa y es más grande que la de algunos de los proyectos más destacados de criptomonedas.
La empresa, que pasó de ser de software a tesorería en bitcoin, posee aproximadamente 844,000 $BTC, adquiridos a un precio promedio cercano a $75,600, según la fuente de datos BitcoinTreasuries.net. Con $BTC cotizando cerca de $60,000 al momento de escribir, el impacto de marcado a mercado supera los $13 mil millones, lo que, según las normas de contabilidad de valor razonable, fluye directamente a través del estado de resultados, generando pérdidas trimestrales que llaman la atención en los titulares.
Para poner esa cifra en perspectiva: la pérdida no realizada de Strategy ahora supera la capitalización total de mercado de dogecoin (alrededor de $11.5–12.7 mil millones), un proyecto de memecoin de larga duración y detrás del token $HYPE de Hyperliquid, que ronda los $18 mil millones. $HYPE es el noveno activo digital más grande a nivel mundial y una de las principales opciones para muchos analistas y fondos. Señalan un potencial alcista sustancial, ya que la plataforma descentralizada se ha convertido en el mercado preferido para el comercio no solo de criptomonedas, sino también de activos vinculados a las finanzas tradicionales.
La pérdida en papel de la estrategia también es mayor que las capitalizaciones de mercado de innumerables otros proyectos DeFi, de privacidad y oráculos como Monero, Cardano, Chainlink, Bitcoin Cash, Litecoin, BUIDL de BlackRock, Uniswap, Near Protocol, Aster y otros.
Eso significa que la apuesta apalancada de una empresa en Bitcoin ha borrado más valor – en papel – que varios proyectos con utilidad real.
La enorme escala de esta posición pone de relieve hasta qué punto la enorme reserva de $BTC de Strategy ha llevado a una situación que va en contra de la promesa original de las criptomonedas. Bitcoin y el ecosistema cripto en general se construyeron sobre ideales de descentralización y democratización que trasladan el poder financiero desde grandes instituciones demasiado grandes para caer hacia las manos de los individuos. En cambio, una sola empresa pública ha concentrado tanto bitcoin que ahora genera pérdidas en papel que rivalizan con las de numerosos ecosistemas de criptomonedas.
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