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El Fin de las Tendencias Alcistas Pasadas
Markus Thielen de 10x Research desafía la creencia prevalente de que el “ciclo de cuatro años” ha terminado. Él argumenta que el impacto de la reducción a la mitad de Bitcoin aún permanece, pero el enfoque ahora se ha desplazado hacia la política y la liquidez. Habiendo consolidado su estatus como una clase de activo novedoso, Bitcoin ha experimentado la transformación que esperaba desde hace tiempo.
La reducción a la mitad puede tener ahora menos importancia, con el ciclo de criptomonedas girando en torno a tres factores clave.
- El calendario de elecciones en EE.UU.
- La política del banco central.
- El flujo de capital hacia activos de riesgo.
Destacando los aumentos del mercado en 2013, 2017 y 2021, Thielen vincula estos eventos a los ciclos electorales. El aumento del año pasado fue impulsado por elecciones, pero las acciones erráticas de Trump influyeron en el panorama de las criptomonedas.
“Hay incertidumbre sobre si el partido del presidente en funciones perderá muchos escaños. Esto podría asemejarse a que Trump o los republicanos pierdan muchos escaños en la Cámara. Por lo tanto, tal vez no impulse muchos temas controvertidos en su agenda.” – Markus
Si Trump reduce su postura agresiva, las criptomonedas podrían disfrutar de mejores condiciones el próximo año, posiblemente entrando en una verdadera fase de mercado alcista. Sin embargo, a medida que la oferta de M2 aumenta, el mercado también debe ver un fortalecimiento de la liquidez con la Fed recortando tasas de interés más de dos veces, y Trump iniciando ferias económicas típicas de época electoral.
¿Por Qué No Están Subiendo las Criptomonedas?
La Fed ha implementado tres recortes consecutivos en las tasas de interés, concluyendo QT a partir de este mes. Aunque no es flexibilización cuantitativa, han comenzado a comprar bonos a corto plazo por valor de $40 mil millones para equilibrar la liquidez. Thielen señala que los jugadores institucionales, ahora dominantes en cripto, presionan los precios debido a las señales mixtas de la Fed. Es notable que los ETFs actualmente albergan más Bitcoin que todos los intercambios de criptomonedas.
Debemos centrarnos en los flujos de ETF y la orientación institucional para señales futuras. Además, la desaceleración de la liquidez en el dólar estadounidense y el yuan chino, recientemente señalada por Hayes, debería revertirse. Buscamos una auténtica afluencia de capital en los mercados de riesgo bajo un tiempo abundante. Así, las criptomonedas podrían recuperarse. Sin embargo, un colapso similar al de 2022 o 2018 parece improbable.