Un protocolo DeFi acaba de proponer volverse privado, ya que sus administradores creen que la estructura actual de la DAO está creando un obstáculo para cerrar acuerdos institucionales.
El token $ACX de Across Protocol subió un 80% hasta $0.06 el jueves después de que el equipo detrás de la plataforma de puenteo cross-chain publicara un propuesta de 'verificación temporal' para disolver su estructura de tokens y convertirse en una corporación tradicional C de EE. UU.
"A medida que Across profundiza nuestro trabajo con socios institucionales y empresariales, la estructura de token y DAO ha impactado materialmente nuestra capacidad para cerrar asociaciones e integraciones," dice la propuesta. "La transición a una entidad legal tradicional mejoraría significativamente nuestra capacidad para celebrar contratos exigibles, estructurar acuerdos de ingresos y ofrecer más valor a los interesados de Across."
"En las valoraciones actuales de $ACX, creemos que el Protocolo Across está significativamente infravalorado. La estructura propuesta nos brinda una oportunidad para explorar nuevas formas de fomentar el crecimiento, actuando al mismo tiempo en los mejores intereses de la comunidad más amplia de Across."
Una verificación de ánimo en la gobernanza DeFi es esencialmente una encuesta no vinculante que mide el sentimiento de la comunidad antes de una votación formal. Permite al equipo ver si hay suficiente apoyo para proceder con una propuesta oficial de gobernanza, la cual es entonces votada por los poseedores de tokens.
La medida otorgaría a los poseedores de tokens dos opciones: intercambiar sus $ACX por acciones en la nueva empresa, o vender sus tokens por $USDC a $0.04375, un 25 % de prima sobre el precio promedio de negociación de los últimos 30 días.
El token se cotizaba aproximadamente en $0.033 antes de que la propuesta se hiciera pública. El aumento inmediato a $0.07 antes de estabilizarse alrededor de $0.06 refleja que el mercado está valorando el piso de compra, aunque el precio actual ya se sitúa muy por encima de la propuesta de compra de $0.04375, lo que sugiere que los operadores están apostando a una oferta más alta o que la opción de capital tiene un valor superior.
En comparación, BTC se está negociando actualmente plano, según Datos de mercado de CoinDesk. El CoinDesk 20, que mide el rendimiento de los activos digitales más grandes, también se está negociando sin cambios.
La mecánica es sencilla. Una nueva entidad llamada "AcrossCo" poseería toda la propiedad intelectual del protocolo y gestionaría el desarrollo. Los poseedores de tokens con más de 5 millones de $ACX podrían convertirlos directamente en acciones.
Los pequeños poseedores podrían acceder a la equidad a través de una estructura SPV sin comisiones con un mínimo de 250,000 $ACX, aproximadamente $10,000 según los precios actuales. Todos son tratados por igual con una proporción de token a acción de 1:1 independientemente del tamaño.
Aquellos que no deseen acciones recibirán la compra de $USDC con un 25% de prima. La ventana de compra se abrirá dentro de los tres meses posteriores a la aprobación de la propuesta y permanecerá abierta durante seis meses, financiada con los activos líquidos del protocolo.
Una llamada comunitaria está programada para el 18 de marzo, la discusión formal se extiende hasta el 25 de marzo, y una votación en Snapshot seguiría el 26 de marzo. Si se aprueba, la conversión comenzaría a principios de abril.
¿Está muerta la visión del DAO?
Los defensores de DeFi pasaron años argumentando que los tokens y las DAOs eran superiores a las estructuras corporativas tradicionales para construir infraestructura descentralizada.
Across es uno de los primeros protocolos en argumentar públicamente lo contrario, que la estructura del token está frenando activamente el crecimiento y que una corporación C ofrecería más valor a los mismos interesados.
Risk Labs reconoció que el token ha sido "significativamente infravalorado" y describió la propuesta como una oportunidad para "redoblar esfuerzos en Across" mediante una estructura que los socios institucionales realmente entienden.
El volumen de negociación en 24 horas de $149 millones es aproximadamente 3.5 veces la capitalización de mercado del token, reflejando la intensidad del interés especulativo en torno a la propuesta.
Si ese interés se traduce en apoyo para la conversión o simplemente en una operación sobre la prima de adquisición, es lo que determinarán las próximas dos semanas de discusión sobre gobernanza.
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