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Sui Group Holdings (SUIG), la única empresa cotizada en Nasdaq con una relación oficial con la Fundación Sui, se está posicionando para convertirse en el actor económicamente más importante del ecosistema blockchain, según Steven Mackintosh, director de inversiones de la compañía.
Anteriormente conocida como Mill City Ventures, la firma financiera especializada con sede en Estados Unidos cambió su nombre a Sui Group Holdings en 2025, ya que pivotado hacia una estrategia de tesorería de activos digitales respaldada por la fundación (DAT) centrada en SUI, el token nativo de la red Sui.
Mientras la empresa continúa invirtiendo y asesorando a compañías públicas y privadas, Mackintosh afirmó que su prioridad ahora está clara: acumular SUI y construir infraestructura que genere rendimientos recurrentes para los accionistas.
“Nuestro desempeño siempre estará correlacionado con el precio del SUI,” declaró Mackintosh a CoinDesk en una entrevista. “El objetivo es ser el DAT más innovador del mercado integrándonos directamente en el ecosistema Sui.”
Crecimiento del tesoro de SUI
Sui Group posee actualmente alrededor de 108 millones de tokens SUI, con un valor aproximado de 160 millones de dólares, lo que representa poco menos del 3 % del suministro en circulación, según Mackintosh. El objetivo a corto plazo de la empresa es aumentar esa participación al 5 % del flotante en circulación, lo que él describió como un hito realmente importante.
La empresa ya ha incrementado su métrica de SUI por acción, un punto de referencia similar al ether por acción utilizado por las compañías de tesorería centradas en Ethereum, de 1.14 a 1.34, afirmó Mackintosh.
En un acuerdo PIPE (inversión privada en capital público) completado cuando el SUI cotizaba cerca de $4.20, el tesoro fue valorado en aproximadamente $400–450 millones. Sui Group recaudó cerca de $450 millones, reteniendo intencionalmente alrededor de $60 millones para gestionar el riesgo de mercado, una medida que, según Mackintosh, ayudó a evitar ventas forzadas de tokens durante períodos de volatilidad.
Los activos digitales de Sui Group están custodiados y gestionados por Galaxy Digital (GLXY), su administrador oficial de activos.
De la tesorería al negocio operativo
Mackintosh señaló que la empresa está pasando de simplemente comprar y apostar SUI a un modelo operativo completo.
La pieza central es SuiUSDE, una stablecoin nativa con rendimiento, desarrollada en asociación con la Fundación Sui y Ethena, que se espera que se lance en febrero tras pruebas continuas. Sui Group está entre los primeros en utilizar la tecnología de Ethena bajo una marca blanca en una red que no es Ethereum.
“Wall Street entiende las stablecoins mucho mejor que las altcoins,” dijo Mackintosh. “Esta es una oportunidad para capturar esa prima dentro de una acción pública.”
Bajo la estructura, el 90% de las comisiones generadas por SuiUSDE fluirán de vuelta a Sui Group Holdings y a la Sui Foundation, ya sea para recomprar SUI en el mercado abierto o para ser redistribuidas en DeFi nativo de Sui. Se espera que la stablecoin sea utilizada en DeepBook, Bluefin, Navi y en exchanges descentralizados (DEXs) como Cetus, además de servir como colateral en todo el ecosistema.
Mackintosh declaró que el objetivo es atraer a los usuarios de DeFi ávidos de rendimiento que impulsaron el crecimiento de Ethena en Ethereum y llevar esa energía a Sui, con discusiones en curso con actores como Pendle.
Ethena es un protocolo DeFi en Ethereum enfocado en crear un dólar sintético nativo de criptomonedas y una infraestructura financiera que opera de manera independiente de los sistemas bancarios tradicionales. Su producto principal es USDe, un dólar sintético diseñado para mantener una paridad estable de 1:1 con el dólar estadounidense mediante la cobertura delta-neutral de colateral criptográfico combinada con posiciones en derivados, en lugar de depender de reservas fiduciarias mantenidas en bancos.
Ingresos y ambiciones de rendimiento de DeFi
Sui Group también ha establecido un acuerdo de reparto de ingresos con Bluefin, el principal DEX de futuros perpetuos en Sui. La empresa recibe un porcentaje fijo de las comisiones por trading, añadiendo así una fuente de ingresos recurrentes a su DAT.
“Los contratos perpetuos son el caso de uso revolucionario en criptomonedas,” afirmó Mackintosh. “Hemos pasado de ser una empresa que compra y hace staking de SUI a un negocio operativo que posee una stablecoin y genera ingresos a partir de un DEX de contratos perpetuos.”
Dos acuerdos adicionales en el ecosistema están en proceso, agregó.
Mientras que el rendimiento base de staking de SUI es aproximadamente del 2.2%, Mackintosh afirmó que el suministro fijo de 10 mil millones de tokens de la red y el mecanismo de quema de tarifas la hacen estructuralmente deflacionaria, a diferencia de las redes inflacionarias como Solana y Ethereum.
Si Sui Group puede impulsar su rendimiento efectivo a alrededor del 6 % mediante ingresos operativos, Mackintosh afirmó que cree que el valor por acción de SUI podría crecer materialmente en los próximos cinco años, incluso antes de considerar la apreciación del precio.
“La combinación de deflación y mayores rendimientos nos ofrece una configuración a largo plazo muy atractiva,” señaló.
Disciplina del capital y volatilidad del mercado
Mackintosh contrastó el enfoque de Sui Group con otros DAT que han tenido dificultades en medio de la volatilidad, ventas forzadas de tokens y estructuras de deuda convertible.
En la reciente caída del mercado, las empresas de tesorería de activos digitales, compañías que cotizan en bolsa y que construyen modelos de negocio centrales en torno a mantener grandes saldos en criptomonedas, estuvieron bajo una presión sostenida que obligó a algunas a vender parte de sus reservas criptográficas y replantear sus estrategias.
Sui Group compró recientemente un 8,8 % de sus propias acciones y aún posee alrededor de 22 millones de dólares en efectivo, lo que, según Mackintosh, proporciona flexibilidad sin obligar a tomar decisiones apresuradas.
“Hemos sido pacientes, hemos utilizado el efectivo de manera efectiva y no hemos perseguido la ingeniería financiera,” dijo. “Esa disciplina importa en este mercado.”
De cara a 2026, Mackintosh afirmó que el enfoque de la firma sigue siendo único: convertir a Sui Group Holdings en el actor económico central del ecosistema Sui y ofrecer a los inversores del mercado público una manera más clara de acceder a su crecimiento.
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