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Die Krypto-Regeln in Europa könnten sich bald ändern. Laut einem Bericht denkt die EU-Kommission über eine Lockerung der MiCA-Vorgaben für Stablecoins nach.
Das könnte Emittenten den Zugang zum EU-Markt erleichtern – trotz Widerstand der EZB. Die Diskussion zeigt, wie umkämpft Europas Rolle im Krypto-Markt gerade ist.
MiCAs Einfluss auf EU-Stablecoins
Seitdem MiCA im Dezember 2024 in Kraft getreten ist, hat sich die europäische Krypto-Landschaft dramatisch verändert. Tatsächlich hat sie sich vielleicht sogar zu stark verändert.
Der globale Stablecoin-Markt heizt sich auf, doch der größte Token-Emittent hat den EU-Markt aufgrund von MiCA verlassen, ohne dass sein Geschäft darunter gelitten hat. Nun erwägen einige Regulierungsbehörden Änderungen.
Laut einem Bericht von Reuters könnten Beamte der Europäischen Kommission bald die Anforderungen von MiCA an Stablecoins lockern. Um klarzustellen, der Lizenzierungsprozess wird dadurch nicht weniger streng.
Wenn ein Unternehmen hingegen einen EU-spezifischen Token und eine globale Version herausgibt, wird es bald in der Lage sein, beide Vermögenswerte für Europäer austauschbar anzubieten.
Dies mag wie ein kleiner Unterschied erscheinen, führte jedoch bereits im März zu Problemen. Ethena versuchte, eine MiCA-Lizenz für seine deutsche Niederlassung zur Ausgabe von Stablecoins zu erhalten, wurde jedoch abgelehnt.
Kurz darauf verließ das Krypto-Unternehmen den Kontinent vollständig. Wenn diese Regel geändert wird, kann im Grunde jedes Unternehmen, das die Genehmigung für einen Vermögenswert erhält, frei in der EU operieren.
Allerdings gibt es Berichte, dass die EZB ein Problem mit dem Vorschlag hat. Die Regulierungsbehörde plädierte bereits im April für eine Änderung der MiCA-Regeln, schlug jedoch vor, die Beschränkungen für Stablecoins noch weiter zu verschärfen.
Stattdessen zielte sie auf einen „digitalen Euro” als CBDC ab, da sie darin eine Möglichkeit sah, sich von Trumps Politik zu unterscheiden. EZB-Präsidentin Christine Lagarde bekräftigte diese Position am Montag.
Lagarde: Accelerating progress towards a digital euro is a key priority.
— European Central Bank (@ecb) June 23, 2025
It would help safeguard Europe’s bank-based financial and monetary system by strengthening Europe’s strategic autonomy and ensuring an innovative and resilient European retail payments system.
Selbst wenn die Beschränkungen gleich bleiben, finden Unternehmen immer noch Wege, sie zu umgehen. Zudem haben die jüngsten Richtlinien der EZB Europas schwindende Relevanz für den globalen Krypto-Markt hervorgehoben.
Angenommen, die Lockerung von MiCA ist tatsächlich gefährlich, scheint es noch riskanter, von dieser riesigen Branche verlassen zu werden.
Mit anderen Worten: Ein digitaler Euro allein scheint nicht ausreichend zu sein, um das Problem zu lösen. Ein anonymer Sprecher der Europäischen Kommission bestritt außerdem die Behauptungen über MiCA und Stablecoin-Risiken.
„Ein Ansturm auf einen gut verwalteten und vollständig besicherten Stablecoin ist sehr unwahrscheinlich. Selbst wenn es passieren würde, würden ausländische Inhaber ihre Token in den USA [oder anderen Ländern] einlösen, wo die Mehrheit der Token zirkuliert und die Mehrheit der Reserven gehalten wird“, sagte dieser Beamte Reuters.
Kurz gesagt könnten EU-Stablecoin-Nutzer bald echte Erleichterungen durch MiCA erfahren. Wenn ein Emittent es schafft, einen Krypto-Token in Malta oder einer anderen laxen Gerichtsbarkeit genehmigt zu bekommen, werden diese Vermögenswerte mit denen aller anderen austauschbar sein.