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Der Crypto Company Circle hat am 5. Juni die New Yorker Börse durchgeführt und das lautste Comeback für Tech -IPOs seit dem Gipfel 2021 gestartet.
Von Accel, Breyer Capital und General Catalyst unterstützt, eröffnete Circle's Stock StronG und dann explodierte. Jetzt ist es sechsmal sein Börsengangspreis und sitzt auf einer Marktkapitalisierung von 42 Milliarden US -Dollar. Diese Rallye schob drei Jahre gefrorener Börsengänge zurück auf den Tisch.
Dieser Anstieg trat nicht isoliert auf. Auf halber Strecke im Juni verabschiedete der US -Senat das Genius Act und legte ein Bundesregelbuch für Stablecoins aus, die an den Dollar gebunden waren. Diese Gesetzgebung setzte den Preis des Kreises in die Umlaufbahn. Accel, Breyer und General Catalyst kontrollieren auch nach ein wenig von ihren Beteiligungen 8 Milliarden US -Dollar in Kreisbestand.
VCs erhalten endlich Ausgänge nach brutaler Trockenzauber
Tech -Börsengänge schlugen Anfang 2022 zum Stillstand. Die Inflation stieg, die Tarife stiegen und die Geschäfte verschwanden, als die US -amerikanischen und europäischen Übernahmen stärker einstieg. Große Käufer haben sich zurückgezogen. In diesem Moment hielten sich Risikokapitalfirmen an Unternehmen ohne saubere Ausgänge fest. Sie haben seitdem gewartet.
Aber jetzt, in der ersten Hälfte von 2025, beginnt dieser Einfrieren endlich zu knacken. Allein im Juni gab es fünf technische Börsengänge, mehr als das Doppelte des monatlichen Tempos seit Januar. Der Boost kam nicht nur aus einem Namen. CoreWeave, eine KI -Infrastrukturfirma, ging im März an die Börse, machte zunächst nichts und stieg im Mai um 170% und im Juni um weitere 47%.
Eric Hippeau, Geschäftsführer bei Lerer Hippeau, sagte, die Änderung sei überfällig. "Es ist erfrischend und etwas, auf das wir schon lange gewartet haben", sagte Eric. "Ich bin mir nicht sicher, ob wir feststellen, dent dies noch ein nachhaltiger Trend sein kann, aber es war sehr ermutigend."
Das letzte gute Jahr für Börsengänge war 2021. Damals zogen 155 Unternehmen in den USA über 60 Milliarden US-Dollar ein. Das nächste Jahr? Nur 13 Börsengänge. Dann kam 18 im Jahr 2023 und 30 letztes Jahr.
Zusammen erreichten sie nicht einmal 14 Milliarden US -Dollar, basierend auf Daten von Jay Ritter, einem Finanzprofessor an der Universität von Florida. Die Verlangsamung erfolgte direkt, nachdem die Federal Reserve eine aggressive Zinserhöhungskampagne gestartet hatte, um die Inflation zu verprügeln. Es hat funktioniert, aber es zerquetschte den IPO -Markt.
Große Unternehmen bereiten sich auf öffentliche Debüts vor, während andere privat bleiben
Einige kleinere Börsengänge haben es geschafft, sich durchzuschleichen. Die Hinge Health hat einen Wert von 3,5 Milliarden US -Dollar, Omada Health rund 1 Milliarde US -Dollar, Etoro verabschiedete 5 Milliarden US -Dollar und Chime Financial liegt knapp 11,5 Milliarden US -Dollar. Aber keiner von ihnen stimmte den Skala oder die Geschwindigkeit des Kreises ab. Die Aktie von Omada fiel sogar unter ihren Angebotspreis.
Einige der größten Namen der Technik haben sich nicht bewegt. SpaceX, Stripe und Databricks sind immer noch privat. OpenAI und Anthropic machen immer wieder große Schecks, zeigen jedoch keine Anzeichen dafür, dass sie an die Öffentlichkeit gehen. Trotzdem warten Venture -Firmen viele andere in der Schlange.
Rick Heitzmann, Partner bei Firstmark, sagte: „Der IPO -Markt beginnt sich zu öffnen und die VC -Welt ist vorsichtig optimistisch. Wir bereiten Unternehmen auf die nächste Welle öffentlicher Angebote vor.“
Während VCs warten, können einige durch Sekundärverkäufe cashsein, eine Möglichkeit, vor dem Börsengang Aktien an neue Investoren zu bringen. Andere setzen auf strategische Schritte - wie die von Mark Zuckerberg im letzten Monat.
Im Juni gab Meta 14 Milliarden US -Dollar für einen Anteil von 49% an der KI aus. Es war kein regulärer Deal. Meta sammelte den Gründer des Unternehmens Alexandr Wang und einige wichtige Ingenieure. Dieser Deal löste die Hälfte der Aktien von frühen Investoren aus und gab ihnen die Möglichkeit, jetzt und vielleicht später wieder cash .
Accel, der im Jahr 2017 die Serie A von Scale AI leitete, konnte mit über 2,5 Milliarden US -Dollar weggehen. Index Ventures trat 2018 in der Serie B und dem Funders Fund unter der Leitung von Peter Thiel der Serie C im Jahr 2019 ein, als das Unternehmen bereits mehr als 1 Milliarde US -Dollar wert war.
Es besteht die Hoffnung, dass als nächstes die Ratenkürzungen kommen könnten. Aber die Fed hat sich nicht begangen. Es wird auch die Rede zwischen den US -Börsen und der SEC über die Lockerung der IPO -Regeln gesprochen, aber nichts Beamteres wurde angekündigt. Letzte Woche berichtete Reuters, dass diese Diskussionen dazu gedacht sind, öffentliche Angebote wieder attraktiver zu machen.
Trotzdem sind einige Börsengänge in Pause. Klarna und Stubhub verschoben ihre Einträge im April wegen Tarifproblemen und geopolitischer Risiken. Kein Unternehmen hat eine neue Zeitleiste gegeben.
Aber im Moment ist klar, dass die trockenen Jahre verblassen. "Am Ende des Tunnels fängt es an, Licht zu geben", sagte Eric von Lerer Hippeau.
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