Spark strebt den Aufbau einer sicheren Brücke zwischen Onchain-Kapital und TradFi an

EMB: 11. Feb., 06:00 UTC

Das dezentrale Finanzprotokoll (DeFi) Spark treibt einen der liquidesten Stablecoin-Pools im DeFi-Bereich weiter in institutionelle Märkte voran und stellt eine neue Kreditinfrastruktur vor, die darauf ausgelegt ist, On-Chain-Kapital mit Off-Chain-Kreditnehmern zu verbinden, die bislang weitgehend außerhalb von DeFi geblieben sind.

Das Protokoll stellte in einer Ankündigung bei Spark Prime und Spark Institutional Lending vorConsensus Hong Kong 2025 am Mittwoch.

Die neuen Angebote erweitern mehr als 9 Milliarden US-Dollar an eingesetzter Stablecoin-Liquidität in Produkte, die auf Hedgefonds, Handelsfirmen und Fintechs abzielen, welche unter traditionellen Verwahrungs- und Compliance-Anforderungen agieren. Das Off-Chain-Kryptokreditvolumen wird laut Galaxy auf etwa 33 Milliarden US-Dollar geschätzt, was die anhaltende Nachfrage von Institutionen widerspiegelt, die gegenüber direkter Onchain-Exponierung weiterhin vorsichtig sind.

„Dies wird ein OTC-Krypto-Kreditgeschäft über einen qualifizierten Verwahrer sein“, sagte Sam MacPherson, Mitbegründer von Phoenix Labs, dem Hauptbeitragenden zu Spark, in einem Interview mit CoinDesk. „Dieser Markt ist deutlich größer als der DeFi-Kreditmarkt, und wir sind in der Lage, die gleichen Arten von überbesicherten Krediten zu vergeben, wie sie Maker seit seiner Gründung anbietet, jedoch mit Zugang zu einer viel breiteren Gruppe von Kreditnehmern.“

Spark Prime führt ein Margin-Lending-Modell ein, das es Kreditnehmern ermöglicht, Sicherheiten über zentralisierte Börsen, DeFi-Plattformen und qualifizierte Verwahrer hinweg unter einem einheitlichen Risikorahmen einzusetzen. Diese Struktur verbessert die Kapitaleffizienz für Hedgefonds, die Strategien wie den Handel mit unbefristeten Futures verfolgen, und bietet Kreditgebern zugleich eine direktere Exponierung gegenüber Finanzierungssätzen.

Das System wird von der Margin- und Liquidations-Engine des Prime Brokers Arkis angetrieben, die Positionen automatisch über verschiedene Handelsplätze hinweg auflösen kann, wenn die Risikoschwellen des Portfolios überschritten werden.

Spark Institutional Lending richtet sich an Unternehmen, die eine vollständig verwahrte Teilnahme bevorzugen. Durch Vereinbarungen mit Anbietern wie Anchorage Digital können Institutionen gegen in regulierter Verwahrung gehaltene Sicherheiten Kredite aufnehmen und dabei auf von Spark verwaltete Liquiditätspools zugreifen.

MacPherson erklärte, das Design spiegele harte Lektionen aus vergangenen Marktausfällen wider. „Der Status quo sind weiterhin ungesicherte Kredite an Hedgefonds, was katastrophal schiefgehen kann“, sagte er. „Indem Positionen überbesichert und Sicherheiten bei einem Zwischenhändler gehalten werden, verbessert man die Sicherheit für Kreditgeber erheblich.“

Spark hat bereits institutionelle Großmaßstabsbereitstellungen unterstützt, indem es den Großteil der Liquidität hinter dem Bitcoin-Kreditprodukt von Coinbase im Jahr 2025 bereitstellte und Hunderte Millionen Dollar zur Unterstützung von PayPals PYUSD bereitstellte. Die neuen Angebote formalisieren diesen Ansatz in einen breiteren institutionellen Rahmen und positionieren Spark als Bindeglied zwischen der On-Chain-Nachfrage nach Stablecoins und den Off-Chain-Kapitalmärkten.