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Der dringende Bedarf an einer „Massenvernichtung“ von „Müllmünzen“ aus dem Kryptomarkt ist keineswegs ein neues Thema. Cardano-Gründer Charles Hoskinson und Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin sagten voraus, dass über 90 % der Initial Coin Offerings (ICO) scheitern würden. Ripple-CEO Brad Garlinghouse im Jahr 2019 stimmte zu, dass 99 % aller Kryptowährungen verschwinden würden.
Das Sentiment bleibt unverändert. Arthur Hayes sagte in seiner Hauptrede auf der Consensus Miami 2026, dass „99 % der Altcoins letztendlich auf null fallen könnten“, wobei er eine Verschiebung der Fiat-Liquidität als den einzigen wirklichen Treiber für die wenigen Überlebenden anführt.
Ben Cowen, Marktanalyst und Gründer von Into the Cryptoverse, erklärte gegenüber CoinDesk, dass die Bereinigung seit 2021 im Gange ist, jedoch eine bedeutendere „Junk-Coin-Reinigung“ erforderlich sei, bevor Bitcoin in einen nachhaltigen Bullenzyklus eintreten kann.
Während Bitcoin am Donnerstag erstmals seit Ende Januar über 81.000 US-Dollar notierte, könnten viele glauben, dass der Kryptowinter vorbei ist, da Michael Saylor schlug kürzlich vor. Allerdings warnt eine wachsende Zahl von Analysten davor, dass es sich hierbei um eine „Erholungsrally“ handeln könnte, die eher auf Apathie als auf Euphorie basiert. Sie verweisen auf ungenutzte Liquidität unterhalb von 60.000 USD und der 200-Tage-Hürde.
Die Bereinigung der Schrottmünzen muss erfolgen
Bitcoin stößt derzeit an seinen 200-Tage-Durchschnitt von etwa 82.300 $. Historisch gesehen führt das Scheitern, sich über diesen Linien zu etablieren, zu einem starken „Drawdown“, da Käufer das Vertrauen verlieren. Sollte es Bitcoin nicht gelingen, die Marke von 88.880 $ in den kommenden Tagen in eine Unterstützung umzuwandeln, ist laut Cohen ein Rücksetzer auf 58.000–62.000 $ das wahrscheinlichste Ergebnis.
„Damit der Boden bestätigt wird, muss der Preis 88.880 überschreiten und halten – nicht nur durch eine Kerzenlunte hindurchgehen, keinen erneuten Test durchführen und scheitern. Dadurch befindet sich die jüngste Kohorte wieder im Gewinn und die erste Verkaufsschicht wird entfernt“, so die technischen Analysten von CryptoQuant veröffentlicht auf X Donnerstag,
„Damit der globale Kryptowährungsmarkt einen echten, nachhaltigen Bullenmarkt erreichen kann, muss zunächst eine schmerzhafte, aber notwendige Säuberung von Tausenden spekulativen ‚Junk Coins‘ stattfinden“, sagte Cowen.
Diese Verschiebung spiegelt sich in der Kapitalkonzentration auf Bitcoin wider, während schwächere Projekte verschwinden. Obwohl GeckoTerminal mehr als 25 Millionen Token-Einsätze verzeichnet hat, hat die „Sterblichkeitsrate“ Rekordhöhen erreicht. Laut seinen Daten, allein im Jahr 2025 über 11,6 Millionen gescheitert, hauptsächlich aufgrund des Zusammenbruchs des überfüllten Memecoin-Sektors.
„Ein klares Indiz dafür ist die Dominanz von Bitcoin, die seitdem stetig zunimmt“, sagte Cowen.
Während die Bitcoin-Dominanz mit dem Aufstieg der Altcoins von über 99 % im Jahr 2013 auf etwa 33 % im Jahr 2018 allmählich zurückging, hat sie seitdem wieder zugenommen und erreichte Ende April 60 %. Ark Invest hat kürzlich angedeutet, dass es erreichen könnte70 % bis 2030.
„Die Bitcoin-Dominanz, wenn man stabile Münzen mit einbezieht, ist irreführend“, sagte Cowen. Wenn stabile Münzen ausgeschlossen werden, schätzt seine Firma, dass die Dominanz bereits über 67 % liegt, was Kapital widerspiegelt, das aus schwächeren Token abfließt. „Das Kapital rotiert nicht in höher riskante Anlagen, sondern konsolidiert sich stattdessen in Bitcoin oder bewegt sich an den Rand der Märkte“, schrieb Cowen in seinem April 2026 Krypto-Risikomerkblatt.
Die Daten des Verfalls
Der Bericht von Cowen fügte hinzu, dass „der aktuelle Zyklus seit 2021 durch einen anhaltenden Abwärtstrend bei der Teilnahme gekennzeichnet ist“, wobei die Bitcoin-Dominanz steigt, während der Advance-Decline-Index der Top-100-Kryptowährungen nach unten tendiert
Matthew Pinnock, COO bei Altura DeFi, stellte fest, dass das explosive Wachstum automatisierter Launchpads wie Pump.fun die Anzahl schwacher Token stark ansteigen ließ, was zu einer Ausfallrate von 86 % bei den neuen Launches im Jahr 2025 führte.
Luke Nolan, leitender Forscher bei CoinShares, erklärte, dass die Bereinigung auf Token-Ebene „bereits weitgehend stattgefunden hat“ und verwies auf einen Einbruch der Marktkapitalisierung von Memecoins von etwa 150 Milliarden US-Dollar im Dezember 2024 auf unter 50 Milliarden US-Dollar. „Fünfundneunzig Prozent wertloser Tokens ist angemessen“, so Nolan.
Eine düstere kurzfristige Bitcoin-Prognose
Trotz des Meilensteins von 81.000 US-Dollar bleibt Cowen vorsichtig. „Ich denke, $BTC befindet sich in einem Bärenmarkt und wird im Laufe des Jahres wahrscheinlich weiter fallen, angesichts von Gegenwinden wie geopolitischen Spannungen und der Verzögerung von Zinssenkungen durch die Fed“, bezweifelt Cowen, „dass Bitcoin im Jahr 2026 ein Allzeithoch erreichen wird. Dies ist eher ein Jahr der Neubewertung mit zeitbasierter Kapitulation.“
Veteran-Händler Peter Brandt „ erklärte am Montag, er glaubt, “Bitcoin wird bis 2029 auf 250.000 US-Dollar steigen, allerdings erst nach einer langanhaltenden Bodenbildungsphase, die möglicherweise bis September und Oktober andauert. Michael Terpin, bekannt als der „Crypto Godfather“, sagte, Bitcoin müsse auf etwa fallen 57.000 USD in den nächsten vier bis fünf Monaten, bevor eine Bullenphase einsetzt. Er schloss ein $BTC-Allzeithoch in diesem Jahr aus.
„Ich denke, dieser Geschäftszyklus ist schwierig, denn damit risikoreichere Vermögenswerte – wie Bitcoin und Ether – gut abschneiden, bräuchten wir eine Krise, die eine deutlich lockerere Geldpolitik rechtfertigt“, erklärte Cowen. „Doch bis diese Krise eintritt, wird Krypto wahrscheinlich zugunsten anderer Anlageklassen Kapital verlieren.“
Bitcoin ist bereits von einem Zyklus-Hoch nahe 126.000 $ auf ein Tief nahe 60.000 $ gefallen, ein Rückgang von über 50 %, was mit früheren späten Zyklusphasen übereinstimmt, so das Fazit von Cowen.
bitcoinnews.ch