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Das US-Gebot, das die Rallye im April antrieb, lässt nach.
Der Coinbase-Premium von Bitcoin , die Differenz zwischen dem Preis auf Coinbase (COIN) – das hauptsächlich US-Kunden bedient – und auf Offshore-Börsen, wurde diese Woche erstmals seit Anfang April negativ, zeigen Daten von CryptoQuant.
Die Kennzahl zeigte im Zeitraum vom 8. April bis zum 22. April durchgängig positive Werte – derselben Zeitspanne, in der Bitcoin von 66.000 Dollar auf ein lokales Hoch nahe 78.000 Dollar stieg. Die Prämie erreichte ihren Höhepunkt etwa am 22. April und ist seitdem zurückgegangen.
Coinbase wird weithin als Proxy für US-amerikanische institutionelle und dollarbasierte Kapitalflüsse verwendet, sodass eine anhaltend negative Wertung bedeutet, dass amerikanische Investoren konstant weniger zahlen als der Rest der Welt. Sie verkaufen entweder aggressiver oder erscheinen schlichtweg nicht.
Onchain-Daten erzählen dieselbe Geschichte von der anderen Seite.
Die 7-Tage-Summe des realisierten Verlusts bei Bitcoin, die den Gesamtwert der im Netzwerk mit Verlust bewegten Coins in Dollar erfasst, stieg am 24. April auf 5,97 Milliarden US-Dollar, während Bitcoin nahe bei 78.000 US-Dollar gehandelt wurde.
Realisiert Verluste werden nur dann anerkannt, wenn Inhaber Münzen unter dem Preis verkaufen, zu dem sie diese ursprünglich erworben haben.
Ein Wert von fast 6 Milliarden bei 78.000 USD bedeutet, dass die Verkäufer zu höheren Preisen Käufer waren. CryptoQuant-Analyst Axel Adler Jr. berichtete in einem Bericht Die Kohorte ist wahrscheinlich zwischen 80.000 und 95.000 US-Dollar Ende 2025 und Anfang 2026 eingestiegen und nutzte die April-Erholung eher als Ausstiegspunkt denn als Wiedereinstieg.
Die beiden Datensätze deuten darauf hin, dass die institutionellen Käufer in den USA ihre Gebote über Coinbase verlangsamen, genau in dem Moment, in dem die Inhaber ihre Verkaufsaktivitäten erhöhten. Bitcoin wurde kürzlich bei etwa 76.000 US-Dollar gehandelt.
Was Händler von hier aus beobachten, ist, ob die Realized-Loss-Kennzahl weiterhin fällt, während das unter Wasser stehende Angebot abgebaut wird. Der Wert ist bereits von seinem Höchststand am 24. April auf 4,7 Milliarden US-Dollar am 28. April gefallen, was darauf hindeutet, dass die Verkäufergruppe dünner wird.
