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Fast 600 Millionen US-Dollar an $20.000-Bitcoin-Put-Optionen haben sich als der drittbeliebteste Strike vor herauskristallisiertDeribits Quartalsablauf, der zeigt, wie sich Händler auf extreme Abwärtsszenarien aufgrund des Nahostkonflikts positionieren.
Eine Put-Option gibt dem Inhaber das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, Bitcoin zu einem vorher festgelegten Preis zu verkaufen. Da Bitcoin unter 70.000 US-Dollar gehandelt wird, gilt der Strike-Preis von 20.000 US-Dollar als stark aus dem Geld, was bedeutet, dass er nur im Falle eines starken Markteinbruchs oder eines Kursrückgangs von 70 % gegenüber den aktuellen Preisen an Wert gewinnen würde.
Ungefähr 596 Millionen US-Dollar an Nominalwert, dem Gesamtwert der zugrunde liegenden Verträge, sind am Ausübungspreis von 20.000 US-Dollar konzentriert, was ihn zu einer der drei dominierenden Positionen macht. Die anderen liegen bei 75.000 US-Dollar mit 687 Millionen US-Dollar und bei 125.000 US-Dollar mit 740 Millionen US-Dollar, was eine breite Spannweite an Erwartungen sowohl für Abwärts- als auch Aufwärtsszenarien hervorhebt.
Betrachtet man dies auf den ersten Blick, könnte eine große Positionierung in einer $20.000 Put-Option auf Ängste vor einem Zusammenbruch hindeuten. Allerdings ist die Marktstruktur komplexer.
Ein Großteil dieser Aktivität wird wahrscheinlich von Händlern getrieben, die diese weit entfernten nicht mehr im Geld liegende Verkaufsoptionen um eine Prämie zu erzielen, was die geringe Wahrscheinlichkeit widerspiegelt, dass Bitcoin auf 20.000 US-Dollar fällt, anstatt eine direkte Absicherung gegen einen Crash darzustellen. Mit anderen Worten, handelt es sich häufig um eine Strategie zur Einkommensgenerierung oder zur Positionierung in Bezug auf Volatilität, statt um eine klare bärische Überzeugung.
Der gesamte Nominalwert der bei Deribit auslaufenden Bitcoin-Optionen beträgt 13,5 Milliarden USD. Während sich der Markt trotz extremer Angst befindet, tendiert der Optionsmarkt weiterhin leicht bullisch, mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,63, was auf mehr Call- als Put-Optionen hinweist, die typischerweise verwendet werden, um bullische Ansichten auszudrücken. Das gesamte Open Interest beläuft sich auf 195.719 $BTC, davon 120.236 $BTC in Calls und 75.482 $BTC in Puts.
Inzwischen liegt das sogenannte Max-Pain-Niveau, der Preis, bei dem die größte Anzahl von Optionen wertlos verfällt, bei 75.000 US-Dollar, was potenziell als Magnet bis zum Verfall wirken könnte. Da Optionsmarktteilnehmer häufig um dieses Niveau herum absichern, wird der Preis in Richtung des Punktes gezogen, an dem die meisten Kontrakte wertlos verfallen.
