Bitcoin übersteigt 80.000 $, während Altcoins Rallyes verzeichnen und die Risikobereitschaft zurückkehrt

Der Kryptomarkt zeigt sich optimistisch, nachdem Bitcoin am Dienstagmorgen in Asien die Marke von 80.000 USD überschritten hat.

$BTC notiert derzeit bei 80.690 US-Dollar und ist seit Mitternacht UTC um mehr als 1 % gestiegen. Ether (ETH) liegt unterdessen bei 2.370 US-Dollar, nachdem es nicht gelungen ist, das Hoch vom April bei 2.460 US-Dollar zu durchbrechen.

Die US-Aktien sind im vorbörslichen Handel gestiegen, wobei die Nasdaq 100-Futures und die S&P 500-Futures am Dienstag jeweils um 0,5 % bzw. 0,3 % zulegten, angetrieben von Investoren, die bei Kursrückgängen nach den Unsicherheiten am Montag im Zusammenhang mit der Straße von Hormus zugreifen.

Edelmetalle wie Gold und Silber legten am Dienstag ebenfalls zu, bleiben jedoch deutlich unter dem spekulativen Ausbruchshoch Anfang März.

Derivate-Positionierung

• Futures im Zusammenhang mit Cardanos $ADA verzeichnen eine Rekordbeteiligung. Das Open Interest (OI), die Gesamtzahl der aktiven Futures-Kontrakte, ist um mehr als 18 % auf 2,17 Milliarden Token gestiegen und hat den bisherigen Höchststand vom Januar übertroffen.
• Trotz dieses Aufbaus scheint die Positionierung in $ADA nicht übermäßig überhitzt zu sein. Die Perpetual-Finanzierungsraten liegen bei annualisierten 9 %, was auf eine bullishe Stimmung, jedoch nicht auf extreme Hebelwirkung hinweist. Gleichzeitig hat $ADA in den letzten 24 Stunden eine der höchsten kumulativen Volumendifferenzen (CVD) unter den wichtigen Tokens erzielt. Dies bedeutet, dass Käufer die Handelsaktivität durch die Platzierung von mehr Market Orders als Verkäufer antreiben, anstatt passive Limit-Orders zu verwenden.
• $TON ist ein weiterer Spitzenreiter. Das Open Interest ist um 40 % auf ein Rekordhoch von 200,2 Millionen Token gestiegen. Es weist auch das stärkste CVD unter den Top 30 Kryptowährungen auf, was auf einen aggressiven Kaufdruck hinweist. Die Finanzierungssätze bleiben jedoch leicht negativ, eine ungewöhnliche Kombination. Dies deutet auf eine differenziertere Positionierung hin: Händler könnten $TON auf dem Spotmarkt kaufen und gleichzeitig Futures shorten, um sich abzusichern, anstatt eine rein spekulative Long-Position einzugehen.
• Es gibt ein übergeordnetes Warnsignal. Trotz des Ausbruchs von Bitcoin über 80.000 USD ist der open interest-bereinigte 24-Stunden-CVD für Bitcoin und die meisten wichtigen Tokens negativ, mit Ausnahme von $ADA, $TON und M. Dies deutet darauf hin, dass die Rallye nicht durch aggressiven Derivatekäufe stark unterstützt wird, was das Risiko erhöht, dass die Kursgewinne ohne nachhaltige Nachfrage am Kassamarkt nicht anhalten könnten.
• Bei genauerer Betrachtung von Bitcoin ist das Open Interest um etwa 3 % auf 785.000 $BTC gestiegen und nähert sich damit dem jüngsten Rekord von knapp 800.000 $BTC an. Im Gegensatz dazu war die Derivateaktivität bei Ether, XRP und Solana in den letzten 24 Stunden relativ verhalten, was auf einen selektiveren Markt und nicht auf eine breit angelegte Altcoin-Ausweitung hindeutet.
• Die Volatilität beginnt ebenfalls zuzunehmen. Der 30-Tage implizite Volatilitätsindex von Bitcoin (BVIV) sprang am Montag um 5 % und stieg damit wieder über 40 %, was den stärksten Tagesanstieg seit Mitte März darstellt. Diese Erholung von mehrmonatigen Tiefstständen ist aufmerksam zu beobachten. Ein anhaltender Anstieg der impliziten Volatilität kann auf eine steigende Nachfrage nach Absicherung oder auf Erwartungen größerer Preisschwankungen hinweisen und in einigen Fällen mit Risikoaversion und dem Rückbau jüngster Gewinne einhergehen. Der entsprechende Wert für Ether (EVIV) hat hingegen noch keinen vergleichbaren Anstieg gezeigt.
• In den traditionellen Märkten gibt es ebenfalls erste Anzeichen für eine Nachfrage nach Absicherung. Die Gespräche in den sozialen Medien deuten auf große Käufe von Call-Optionen auf den VIX — Wall Streets „Angstindikator“, der sich typischerweise invers zum S&P 500 bewegt.
• Die Optionsmärkte auf Deribit zeigen, dass die Risk Reversals für sowohl Bitcoin als auch Ether über alle Laufzeiten hinweg zugunsten von Puts verzerrt bleiben. Dies bedeutet, dass der Schutz nach unten weiterhin mit einem Aufpreis gegenüber der Aufwärtsabsicherung bewertet wird. Anstatt von einem klaren bärischen Sentiment zu sprechen, spiegelt dies wahrscheinlich eine Veränderung der Marktstruktur wider: Institutionen spielen eine größere Rolle und tendieren dazu, das Abwärtsrisiko systematisch abzusichern oder Rendite durch den Verkauf von Calls zu generieren. Das Ergebnis ist ein Markt, der weniger euphorisch und stärker abgesichert ist als in früheren Krypto-Zyklen.

Token-Diskussion

• Der DeFi Select Index (DFX) von CoinDesk ist der am besten performende Benchmark am Dienstag und hat seit Mitternacht UTC um 2,7 % zugelegt, nachdem ethena (ENA) und ONDO jeweils um 6,8 % bzw. 3,7 % gestiegen sind.
• Der CoinDesk 5 (CD5) ist der schwächste Performer und verzeichnet einen Gewinn von 0,5 %, da die Anleger scheinbar von den großen Kryptowährungen zu spekulativeren Wetten wechseln.
• Der Altcoin-Saisonindikator von CoinMarketCap liegt bei 41/100 und zeigt eine neutrale, aber aufkommend positive Stimmung gegenüber dem Sektor nach einem mehrmonatigen Abwärtstrend.
• Toncoin ($TON) ist die am besten performende Altcoin unter den CoinDesk 100 (CD100) und legte seit Mitternacht UTC um 8,1 % zu sowie in den letzten 24 Stunden um 28 %, nachdem Telegram-CEO Pavel Durov angekündigt hatte, dass Telegram die Ton Foundation als treibende Kraft hinter dem Netzwerk ablösen wird.