لا ينبغي استبعاد موافقة Spot ETF على ETF - وإليك السبب

قد تتم الموافقة على صندوق تداول فوري لإيثريوم ($ETH) (ETF) في وقت أقرب مما يتوقعه المستثمرون، وفقًا لدراسة حديثة أجرتها Coinbase.

في مذكرة مؤسسية جديدة، تدعي Coinbase أن الأمر موجود إيثيريوم إن صندوق الاستثمار المتداول ليس "إذا" بل "متى"، مما يشير إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد تتعامل مع القرار باستخدام نفس الأساس المنطقي الذي طبقته في الموافقة على صندوق بيتكوين ($BTC) المتداول في وقت سابق من هذا العام .

من Coinbase مطالبة، أن قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن صندوق $BTC ETF الفوري قد تأثر بشدة بالارتباط القوي بين سعر $BTC الفوري والعقود الآجلة لـ بيتكوين، يتم تداولها في بورصة شيكاغو التجارية (CME). نفس الارتباط موجود مع Ethereum.

ذكروا:

بدأت فترة دراسة الارتباط في إشعار الموافقة الفورية للبيتكوين في مارس 2021، بعد شهر واحد من إطلاق العقود الآجلة لـ CME $ETH. نعتقد أنه تم اختيار هذا الإطار الزمني عن عمد بحيث يمكن استخدام مبرر مماثل في أسواق $ETH. يُظهر تحليل الارتباط الذي تم إجراؤه مسبقًا بواسطة Coinbase وGrayscale أن الارتباط بين الأسعار الفورية والأسعار الآجلة في أسواق Ethereum مشابه لتلك الموجودة في أسواق $BTC.

تشير Coinbase إلى أنه على الرغم من أن فرص الموافقة على صندوق Ethereum ETF من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات في مايو تعتبر منخفضة حاليًا، إلا أن هناك فرصة للحصول على موافقة غير متوقعة، والتي يقدرونها بنسبة 30-40٪ محتملة:

نظرًا لأن العملة المشفرة أصبحت قضية ذات أهمية متزايدة خلال الانتخابات، فمن غير المؤكد أن هيئة الأوراق المالية والبورصات سوف تنفق رأس المال السياسي اللازم لدعم التنازل. حتى لو أدى الموعد النهائي الأول في 23 مايو 2024 إلى التنازل، فإننا نعتقد أن هناك احتمالًا قويًا بأن يؤدي التقاضي إلى تغيير هذا القرار. من المهم أيضًا ملاحظة أنه لا يلزم الموافقة على جميع طلبات ETF $ETH الفورية في نفس الوقت. انتقد بيان المفوض أويدا بشأن الموافقة الفورية لصندوق $BTC ETF الدافع لتسريع الموافقة على الطلبات لمنع ميزة المحرك الأول.