قد يستمر الذهب والفضة في الوصول إلى مستويات قياسية جديدة في غضون أسابيع، لكن ينبغي على المستثمرين الاستعداد لتراجع حاد قد يمحو من 30% إلى 60% من المكاسب الأخيرة، وفقًا لخبير استراتيجي السوق المخضرم كريس فيرملين.
استراتيجية السوق تحذر من تراجع حاد في الذهب والفضة
في حديث مع ديفيد لين على تقرير ديفيد لين (TDLR)، قال كريس فيرملين، كبير استراتيجي الأسواق في thetechnicaltraders.com، إن المعادن الثمينة تدخل في مرحلة كلاسيكية في الدورة المتأخرة تتميز بالزخم الشديد، ووضعيات مزدحمة، وتصاعد هتاف المستثمرين.
قال فيرملين إن الفضة، التي تجاوزت مؤخرًا المستوى النفسي الهام البالغ 100 دولار، تبدو في “نوبة تغذية” قد تدفع الأسعار نحو 120 إلى 140 دولار قبل أن يتلاشى الارتفاع. الذهب، رغم أنه يتحرك ببطء، قد يكسر بشكل حاسم فوق 5,000 دولار للأونصة في المدى القريب مع انتقال رأس المال من الأسواق المساهمة الضعيفة. اعتبارًا من 28 يناير 2026، وصل سعر أونصة الذهب بالفعل إلى $5,315، واقتربت الفضة بشكل مخيف من بلوغ $120 في 26 يناير.
ومع ذلك، حذر فيرملين من أن هذه التحركات النهائية للأعلى غالبًا ما تسبق الانعكاسات العنيفة. وقارن ذلك بالأحداث السابقة لضغوط السوق في السنوات 2008، 2020 و2022، حيث قال إن المعادن الثمينة تستفيد مبدئيًا من عمليات بيع الأسهم لكنها تميل للسقوط بشكل حاد عند سيطرة الخوف وطلبات الهامش والتصفيات الإجبارية. في الدورات السابقة، انخفض الذهب بأكثر من 30% بينما انخفضت الفضة والبلاتين بأكثر من 60%.
جادل فيرملين أن الوضع الحالي يصبح أكثر ازدحامًا. وأشار إلى الارتفاع في أسهم التعدين – بعضها تضاعف ثلاث مرات في السنة – كإشارة على أن الحماس المضارب قد يصل إلى ذروته. كما أشار إلى ظهور منتجات تداول استثمارية للمواد التعدينية الرافعة كإشارة تحذير في الدورة المتأخرة ترتبط تاريخيًا بقمم السوق.
بعيدًا عن المعادن، أعرب فيرملين عن قلق متزايد بشأن الاقتصاد الأوسع وأسواق الأسهم. وقال إن الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI)، وخاصة ما يسمى بـ”السبعة الرائعون”، تبدو وكأنها تشكل نماذج قمة بعد تدفقات رأس المال الكبيرة في العام الماضي. التمويل لمراكز البيانات يضيق بالفعل، والزخم في تجارة الذكاء الاصطناعي تباطأ، أشار فيرملين.
إذا انقلبت مؤشرات الأسهم الرئيسية، يتوقع فيرملين موجة أولى من رأس المال تتدفق إلى المعادن الثمينة، مما قد يؤدي إلى اندفاع أخير نحو الأعلى. لكن إذا فشلت الأسهم في الاستقرار واستمرت في الهبوط، حذر من أن المعادن ستتبعها على الأرجح مع بيع المستثمرين لأي شيء يتمتع بالسيولة.
قال فيرملين إن شركته انتقلت إلى وضعية دفاعية، حيث زادت مستويات النقد إلى حوالي 30% من المحافظ وخرجت من المراكز الثقيلة في التكنولوجيا مثل QQQ المتعقب لنازداك. وأكد أن هذه الخطوة كانت حديثة وليست موقفًا هبوطيًا منذ فترات طويلة، موضحًا أن استراتيجيته تتبع الاتجاهات بدلاً من التنبؤ بالقمم.
بالنسبة لأسعار الفائدة، أشار فيرملين إلى إشارات فنية تشير إلى أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات يمكن أن يرتفع في النهاية نحو 8.3% بشكل كبير، وهي خطوة قال إنها ستضع ضغوطًا شديدة على ديون الحكومة وأسواق السندات العالمية. بينما أكد أن مثل هذه النتيجة ليست مضمونة، قال إن الرسوم البيانية تشير إلى تزايد الضغوط الهيكلية.
كان فيرملين حذرًا أيضًا بشأن البيتكوين (BTC)، الذي وصفه بأنه عرضة لحركات هبوط حادة إذا ضعفت الأسهم. وقال إن الديناميات النفسية للبيتكوين تؤدي غالبًا إلى عمليات بيع سريعة بمجرد تحول الزخم، مما يجعلها أكثر خطورة من الذهب أثناء فترات الضغط في السوق.
اقرأ أيضًا: توم لي: الفومو على الذهب والفضة يهيئ لتدوير العملات المشفرة المقبلة
عندما سئل عن الاختيار بين الذهب والبيتكوين في عام 2026، قال فيرملين إنه يفضل الذهب بسبب تقلبه الأقل ودوره المأثور أثناء عدم الاستقرار المالي، حتى وإن كان يظل متفائلًا بخصوص اتجاه الذهب على المدى الطويل بعد المستويات السعرية الحالية.
رغم حذره، قال فيرملين إنه لا يعتقد أن ارتفاع المعادن قد انتهى تمامًا. وبدلاً من ذلك، وصف اللحظة الحالية كنقطة قرار، داعيًا المستثمرين إلى التخلص بشكل تدريجي بدلاً من محاولة توقيت القمة بشكل دقيق. “في مرحلة ما،” قال، “يجب أن تكون سعيدًا بالمكسب.”
الأسئلة الشائعة ❓
-
هل انتهى ارتفاع الذهب؟
ليس بعد، لكن كريس فيرملين يعتقد أن الذهب قد يدخل في مرحلته النهائية قبل تصحيح كبير. -
ما حجم التصحيح الذي يمكن أن يكون؟
حذر فيرملين من أن الذهب والفضة قد ينخفضان بين 30% و60% بمجرد بلوغ الارتفاع ذروته. -
لماذا تعتبر الفضة أكثر خطورة من الذهب؟
إن حجم سوق الفضة الأصغر والزخم البارابولي يجعلها أكثر عرضة للانعكاسات الحادة. -
ماذا عن البيتكوين؟
قال فيرملين أن البيتكوين قد ينخفض بشكل حاد إذا ضعفت الأسهم، مستشهدًا بتاريخه في عمليات البيع السريعة المدفوعة بالشعور.
ar.cointelegraph.com