هل البيتكوين على وشك أن يصبح مجهريًا؟ بيتوايز ترى أن طلب ETF يستنزف العرض

الشراء المستمر لصناديق المؤشرات المتداولة (ETF) للبيتكوين يمكن أن يستنزف العرض المتاح بهدوء قبل أن يؤدي إلى ارتفاع سعري هائل، مشابهاً لارتفاع الذهب المؤجل بعد سنوات من تراكم المؤسسات الذي أعاد تشكيل ديناميكيات السوق.

تكوين إعداد تنازلي للبيتكوين مع استهلاك صناديق المؤشرات للعرض، تقول بيت وايز

شارك مات هوغان، الرئيس التنفيذي للاستثمار في بيت وايز، هذا الأسبوع على منصة التواصل الاجتماعي X حجة مفصلة بأن الطلب المستمر على صندوق تداول البيتكوين (ETF) يمكن أن يتغلب على العرض المتاح، مما يمهد الطريق لحركة سعرية متأخرة ولكن قوية مشابهة لارتفاع الذهب الأخير.

أفاد:

“سيرتفع سعر البيتكوين بشكل تنازلي إذا استمر الطلب على صناديق المؤشرات على المدى الطويل. درس من حركة الذهب في 2025.”

وسع هوغان المقارنة قائلاً: “يتحدد سعر الذهب والبيتكوين بالعرض والطلب. القصة الشعبية هي أن أسعار الذهب ارتفعت في 2025 (بنسبة 65%) بسبب شراء البنوك المركزية الذي مالت فيه ميزان العرض والطلب. التاريخ يعلمنا شيئًا مختلفًا، ويخبرنا بما يحدث مع البيتكوين.” وشرح الانتقال إلى عام 2022، عندما زادت البنوك المركزية بشدة من تراكم الذهب إثر التوترات الجيوسياسية والمالية، مشيرًا إلى أن زيادة الشراء غيرت هيكل السوق قبل رد فعل الأسعار بوقت طويل. وفقًا لهوغان، تم امتصاص الطلب المبكر من قبل البائعين المتاحين، مما خفت الردود السعرية لعدة سنوات بالرغم من عمليات الشراء المستمرة.

اقرأ المزيد: الرئيس التنفيذي للاستثمار في بيت وايز يرى 3 فرص صاعدة للعملات الرقمية مع مكاسب ضخمة في الأفق

بالإضافة إلى تعليقاته، شارك هوغان أيضًا مخططًا بصريًا يوضح عقدًا من شراء البنوك المركزية للذهب، معززًا أطروحته بالبيانات التاريخية. يوضح المخطط أن شراء الذهب السنوي بلغ متوسطه حوالي 400 إلى 600 طن بين عامي 2014 و2019، وانهار بشكل حاد في 2020 قبل أن يرتد إلى حوالي 450 طنًا في 2021. ثم تسارعت الشراءات بشكل كبير، متجاوزة 1000 طن في كل من 2022 و2023، وظلت مرتفعة في 2024، مما يمثل زيادة بأكثر من 100% مقارنة بالفترة من 2014 إلى 2016.

ربط الرئيس التنفيذي للاستثمار في بيت وايز هذا الاستمرار بتسارع الأسعار المؤجل للذهب، موضحًا:

“نفس الشيء يحدث مع البيتكوين وصناديق المؤشرات. منذ ظهور صناديق المؤشرات في يناير 2024، قاموا بشراء أكثر من 100% من العرض الجديد للبيتكوين. ولكن لم يرتفع السعر بشكل تنازلي، لأن حامليها الحاليين كانوا على استعداد للبيع.”

“إذا استمر الطلب على صناديق المؤشرات – وأعتقد أنه سيفعل – في النهاية، سينفد هؤلاء الباعة من الذخيرة. وعندما يحدث ذلك…”، استنتج. شكلت المقارنة البيتكوين كأصل يشهد امتصاصًا طويل الأمد بدلاً من إعادة تسعير فورية، مع عرض محدود وتدفقات مؤسسية ثابتة تشدد تدريجيًا ظروف السوق.

الأسئلة المتداولة ⏰

• لماذا يقارن مات هوغان صناديق المؤشرات الخاصة بالبيتكوين بشراء الذهب؟ يوضح أن كلا الأصلين شهدا سنوات من الشراء المؤسسي الثقيل قبل تفاعل الأسعار.
• كمية عرض البيتكوين التي تمتصها صناديق المؤشرات؟ يقول هوغان إن صناديق المؤشرات تقوم بشراء أكثر من 100% من العرض الجديد للبيتكوين منذ يناير 2024.
• لماذا لم يرتفع البيتكوين بشكل تنازلي بعد؟ باع حاملو البيتكوين الحاليون في وجه الطلب على صناديق المؤشرات، مما يؤخر تسارع الأسعار.
• ما الذي يمكن أن يؤدي إلى حركة حادة في سعر البيتكوين؟ استنفاد البائعين المستعدين مع استمرار طلب صناديق المؤشرات يشد العرض المتاح.