صندوق Blackrock الجديد لإيثريوم المرهن يستهدف تعرض العائد لإيثريوم

بلاك روك قدمت طلباً لصندوق Ishares Staked Ethereum Trust ETF، مما يسحب التمويل المؤسسي بشكل أعمق في اقتصاد إثريوم القائم على إثبات الحصة (PoS) في الوقت الذي تجلس فيه عشرات الملايين من ETH محبوسة في المصدقات لتوليد عائد للمشاركين.

أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم تخطو إلى منتجات عائد إثريوم مع تقديم ملف ETF لإثريوم المربوط

بلاك روك تأخذ خطوة جديدة نحو تعرض الإثريوم (ETH)، هذه المرة من خلال تقديم طلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لصندوق Ishares Staked Ethereum Trust ETF — وهو منتج مصمم لعكس سعر ETH مع التقاط مكافآت الربط عبر خدمات المصدقات الخارجية.

[bn_top_ad]

في جوهره، نظام إثبات الحصة (PoS) الخاص بإثريوم يعتمد على المصدقات بدلاً من التعدين الذي يستهلك الكثير من الطاقة. يمكن لأي شخص قفل ETH لدعم قواعد توافق الشبكة، وبالمقابل، يكافأ على المحافظة على أمنها. هذه الوظيفة تمثل العمود الفقري لإثريوم بعد الدمج — مزيج من التحفيز الاقتصادي والحوكمة بالمغامرة.

اليوم، حوالي 35.64 مليون ETH محبوسة في الرهن، تمثل ما يقرب من 30٪ من إجمالي العرض الرمزي. هذا الجبل من الضمان المربوط يبرز مقدار رأس المال الذي انتقل من التداول المضاربي إلى المشاركة الحاملة للعوائد.

ونعم، العائد مهم: مكافآت الربط النموذجية تتراوح حول 2.5%–3.5% سنويًا، على الرغم من أن الترتيبات التي تلتقط قيمة قابلة للاستخراج القصوى (MEV) ورسوم الأولوية يمكن أن ترفع النتائج، وأحيانًا تصل إلى 5%–5.7%. كما هو الحال دائماً، فإن وقت تشغيل المصدقين والرسوم والأداء يحافظ على نزاهة الجميع — ويحافظ على أن العائد السنوي ليس موحداً بأي شكل من الأشكال.

صندوق ETHA لدى بلاك روك يحتوي على 3.651 مليون إيثر. المصدر: بوابة ويب Ishare.

ادخل ملف بلاك روك الأخير. سيتبع صندوق Ishares Staked Ethereum Trust هيكل الثقة المبني على المانح غير النشط، حيث يربط حوالي 70%–90% من ممتلكاته من ETH في الظروف العادية، بينما يحافظ على “غلاف السيولة” لعمليات الاسترداد. تم تصميم ETF ليعكس سعر ETH بالإضافة إلى مكافآت الربط، مطروحًا منها الرسوم والتكاليف التشغيلية الحتمية. لا يستخدم رافعة مالية، أو مشتقات، أو تداول نشط — وهو تباين ملحوظ في الزوايا الأكثر مغامرة في اقتصاد التمويل اللامركزي (DeFi) لإثريوم.

اقرأ أيضاً: تقرير: SEC تنهي تحقيقات حقبة بايدن: أوندو تحصل على الإذن للنمو السريع في التوكنية

ستقع وصاية الأموال تحت مسؤولية شركة الوصاية على كوين بيس، مع تواجد Anchorage Digital كخيار بديل. سيتم توكيل عملية الربط لمزودين خارجيين موثوق بهم تم اختيارهم للوقت التشغيلي وتاريخهم الأدنى في الخصم. تتجنب الصندوق تشغيل أي مصدقات بشكل مباشر — وهو خيار يجعل العمليات متوقعة، إن لم تكن مثيرة بشكل خاص.

سيتم إدراج ETF في ناسداك تحت الرمز ETHB بمجرد (وإذا) وافق المنظمون عليها. لكن عملية الموافقة لا تزال لغزاً في حد ذاتها. لم تحدد SEC بعد إطارًا موحدًا لصناديق استثمار الأصول المرتبطة، ولا تزال الأسئلة حول التصنيف القانوني لـ ETH تلوح في الأفق كضيف غير مرحب به. مع ذلك، يشير الملف إلى أن اللاعبين المؤسسيين يعتبرون تعرض الإثريوم شاسية لا يمكن تجاهلها.

إحصاءات ETHA من بلاك روك عبر sosovalue.com.

البناء على نجاح بلاك روك السابق مع صندوقها الفوري للإيثريوم، الذي يمتلك 11 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة (AUM) وفقًا لإحصائيات sosovalue.com. ومع مليارات من ETH محبوسة بالفعل في المصدقات، يبدو توقيت إطلاق منتج استثماري قائم على العوائد متعمدًا.

إذا تمت الموافقة عليه، يمكن أن يصبح ETHB ممرًا جديدًا للمؤسسات الساعية للمشاركة في الربط دون الحاجة للتعامل مع برامج العُقَد، أو صيانة المصدقين، أو عقوبات توقف الوقت المروع. ولكن كما هو الحال دائماً، فإن المكافآت تأتي مصحوبة بقائمة من المخاطر — من الخصم إلى عدم اليقين النظامي — جميعها مفصلة في الملف الكبير.

ما إذا كان هذا الصندوق سيصبح منتجًا رئيسيًا آخر أو ضحية تنظيمية أخرى لا يزال سؤالًا مفتوحاً. في الوقت الحالي، الخطوة تؤكد أن الشهية للمنتجات القائمة على عائد الإثريوم تنمو أسرع من وضوح SEC لها.

الأسئلة الشائعة ⏱️

• ما هو صندوق Ishares Staked Ethereum Trust ETF؟إنه صندوق مقترح من بلاك روك مصمم لتعقب سعر ETH مع إضافة مكافآت الربط من خلال مصدقات خارجية.
• كم من ETH محبوس حالياً؟حوالي 35.64 مليون ETH محبوسة مع المصدقات، وهو ما يمثل ما يقرب من 30٪ من العرض.
• ما هو العائد السنوي النموذجي للربط للإثريوم؟عادةً ما يوفر الربط حوالي 2.5%–3.5% سنويًا، مع إمكانية تحقيق عوائد أعلى عند جمع MEV ورسوم الأولوية.
• لماذا يختلف العائد السنوي للربط للإثريوم؟تتغير العوائد بناءً على مقدار ETH المرتبط وأداء المصدقات وجمع MEV والرسوم المفروضة من الموردين.