cryptopolitan.com
تأهلت استراتيجية مايكل سايلور رسميًا للإدراج المحتمل في مؤشر S&P 500 بعد تحقيق رقمtronفي الربع الثاني، والذي حقق 10 مليارات دولار من الدخل الصافي ونموًا هائلاً في حيازاتها من البيتكوين.
نجحت الاستراتيجية في تلبية جميع متطلبات مؤشر S&P 500، أي إدراجها في الولايات المتحدة، وامتلاكها لرأس مال سوقي أعلى بكثير من عتبة 8.2 مليار دولار، وحجم تداول يزيد عن 250 ألف سهم يوميًا، وطرح عام يزيد عن 50%، وأرباح إيجابية في الربع الأخير وعلى مدى الأشهر الاثني عشر الماضية.
إعلانات الإدراج الجديدة لمؤشر S&P 500 تجعل الإستراتيجية جاهزة
حققت الشركة دخلاً تشغيلياً قدره 14 مليار دولار أمريكي، ودخلاً صافياً قدره 10 مليارات دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025. وهذا يعادل 32.6 دولار أمريكي كأرباح مخففة للسهم الواحد. كما حققت الشركة مبيعات بقيمة 114.5 مليون دولار أمريكي في الأشهر الثلاثة الماضية، بزيادة طفيفة قدرها 2.7% عن الفترة نفسها من العام الماضي. كما نمت خدمات الاشتراك بنسبة تقارب 70%.
من المثير للاهتمام أن فرصة الإدراج التالية هي إعادة التوازن في سبتمبر 2025. من المقرر الإعلان عن النتائج في 5 سبتمبر، وستُجرى المراجعات في 19 سبتمبر. لا تزال لجنة مؤشرات ستاندرد آند بورز داو جونز تملك الكلمة الفصل، لكن تأهيل ستراتيجي Bitcoin في الأسواق المالية الرئيسية.
تُمثل النتائج تغييرًا كبيرًا عن السنوات السابقة. في يناير 2025، دخلت معايير محاسبة القيمة العادلة الجديدة حيز التنفيذ. سمح هذا لشركة Strategy بتسجيل مكاسب غير محققة من أصولها الرقمية، مما أدى إلى زيادة أرباحها بشكل مباشر. حققت الشركة أرباحًا طائلة نظريًا عندما تجاوز سعر تداول Bitcoin 100,000 دولار أمريكي، مما أدى إلى تغيير ميزانيتها العمومية.
Bitcoin شركة Strategy 597,325 حتى 30 يونيو، وأشارت الشركة إلى عائد بيتكوين بلغ 19.7% حتى تاريخه. ثم صرّح المحلل المالي جيف والتون بأن لدى Strategy فرصة 91% للتأهل للانضمام إلى القائمة.
في وقت تحليله، كان سعر بيتكوين يُتداول عند حوالي 106,044 دولارًا أمريكيًا. حدد والتون مستوى 95,240 دولارًا أمريكيًا كمستوى حرج. لو أغلق Bitcoin دون هذا المستوى، لفشلت استراتيجية في استيفاء معايير أهلية الأرباح. مع ذلك، حافظت العملة على مستوى فوق 100 ألف دولار أمريكي، لتصل إلى 124 ألف دولار أمريكي.
الربع الثالث يهدد بتآكل مكاسب "ستراتيجي"
انخفضت أسهم شركة Strategy Inc. بنسبة 15%. وقد أدى ذلك إلى فقدان الشركة الكثير من القيمة الإضافية التي كانت تمتلكها سابقًا على Bitcoin . أصبح الناس الآن أكثر تشككًا في الشركة، التي لطالما كانت مؤشرًا جيدًا لرأي المستثمرين في العملات المشفرة.
تُشكّل أساليب تمويل الشركة محور القلق. لم يُثر سهم "ستراتيجي" المفضل الجديد، والذي تُعتبره الشركة سبيلها الرئيسي لشراء Bitcoin مستقبلًا، اهتمامًا كبيرًا.
لم تحقق عملية بيع حديثة سوى 47 مليون دولار. وهذا أقل بكثير من هدف سيلور بجمع رأس المال. عادت الشركة إلى إصدار أسهم عادية لتعويض النقص، رغم وعدها بعدم تخفيض قيمة الأسهم الحالية.
استراتيجية تنتظر الانضمام إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لطمأنة مستثمريها
هناك الكثير على المحك لأكثر من شركة واحدة. بدأت مؤسسات أخرى بتبني استراتيجية سيلور. ووفقًا لموقع BitcoinTreasuries.net، فإن استراتيجية سيلور - جمع الديون والأسهم، وشراء Bitcoin، والسماح للسوق بتحديد علاوة، ثم تكرار ذلك - أدت إلى موجة من شركات الخزانة التي تمتلك الآن أكثر من 108 مليارات دولار، أي ما يعادل 4.7% من إجمالي عرض Bitcoin.
وبحسب المحللين، إذا انخفضت قيمة استراتيجية الاستثمار، فقد يفقد المستثمرون الثقة في النموذج نفسه.
مع ذلك، رفض سيلور الانتقادات، ونشر صورةً مُولّدةً بالذكاء الاصطناعي لنفسه وهو يمرّ بجانب دبٍّ عملاق. لم تستجب الشركة لطلبات التعليق. ويجادل مؤيدوه بأن الحفاظ على المرونة قد يفيد الشركة في حال انضمامها إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو في حال انتعاش Bitcoin من جديد.
في غضون ذلك، يتحول الاهتمام نحو أصول رقمية أخرى Solana ، والتي يرى البعض أنها أكثر ملاءمةً للتمويل اللامركزي. وقد خصصت سندات الخزانة الأمريكية التي تركز على الإيثريوم وحدها أكثر من 19 مليار دولار.
سلك الاختلاف الرئيسي يساعد العلامات التجارية المشفرة على اختراق العناوين الرئيسية للسيطرة على العناوين الرئيسية