news.bitcoin.com
الارتفاع غير المسبوق للبيتكوين، الذي يختلف بشكل حاد عن مؤشرات اقتصادية تقليدية مثل ضعف الدولار الأمريكي وارتفاع العجز، يشير إلى سوق في “وضع الأزمة”، وفقًا لتحليل على X من النشرة المالية The Kobeissi Letter.
الإنفاق بالعجز يدفع بيتكوين إلى منطقة ‘غير طبيعية’، كما يذكر Kobeissi Letter
The Kobeissi Letter، وهو خدمة اشتراك تقدم تحليلاً أساسياً وفنياً على أسواق رأس المال العالمية للمستثمرين والمؤسسات، أبرز الصعود السريع للبيتكوين في سلسلة X بتاريخ 14 يوليو 2025. اكتسبت العملة المشفرة حوالي 15,000 دولار بعد 3 يوليو، عندما مررت مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون إنفاق كبير يُعرف باسم “مشروع القانون الكبير الجميل.”
لاحظ Kobeissi أن الارتفاع حدث رغم البيانات التي تظهر عجزًا أمريكيًا قدره 316 مليار دولار لشهر مايو 2023 فقط، وهو ثالث أكبر عجز مسجل في ذلك الوقت. وأشار المحلل إلى وجود حالة انفصال واضحة بدأت في 9 أبريل، بعد توقف فرض الرسوم الجمركية، وتكثفت بعد تمرير مشروع قانون الإنفاق. حطم البيتكوين أرقامًا قياسية جديدة عدة مرات يوميًا هذا الأسبوع، فيما انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 11% خلال ستة أشهر.
أكد Kobeissi أن ارتفاع البيتكوين تزامن مع المكاسب في الذهب وارتفاع العوائد، واصفًا الحركة المشتركة بأنها غير طبيعية. وذكر وجود اهتمام مؤسسي كبير، حيث وصل صندوق Ishares Bitcoin Trust (IBIT) إلى 76 مليار دولار في الأصول المدارة في أقل من 350 يومًا – وهو إنجاز استغرق أكبر صندوق متداول للذهب (ETF) أكثر من 15 عامًا للوصول إليه.
وفقًا للتحليل، فإن المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك المكاتب العائلية وصناديق التحوط، يخصصون بشكل متزايد رؤوس الأموال إلى البيتكوين (BTC)، حتى أن الصناديق المحافظة تنظر في تخصيصات ~1%. ونسب محللو Kobeissi الطفرة إلى تسعير السوق في زيادة الإنفاق بالعجز الأمريكي، مما يشير إلى تحولات كبيرة في رأس المال.
“علاوة على ذلك، عندما نقول إن البيتكوين دخل في ‘وضع الأزمة’ فهذا ليس بالضرورة مؤشرًا سلبيًا للأصول الأخرى”، قال Kobeissi على X. وأضافت السلسلة:
“في الواقع، ستستمر الأصول الخطرة في الارتفاع إذ أن الآثار قصيرة الأجل للمزيد من الإنفاق بالعجز هي ‘إيجابية’. الآثار طويلة الأجل بالتأكيد ليست كذلك.”
أعلنت The Kobeissi Letter أنها استفادت من الاتجاه بشراء تراجعات البيتكوين عند 80,000 و90,000 و100,000 دولار، ورفعت هدفها إلى 120,000 دولار+ بعد أن كانت قد دعت في البداية ل 115,000 دولار. وذكرت أيضًا أن هناك علامات قروض قصيرة عالية جدًا على الإيثر، مما يعيد للأذهان الظروف قبل قاع سوق سابق، مما يثير احتمال حدوث ضغط كبير على العملات المشفرة قصيرة الأجل.