ar.beincrypto.com
مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) انخفض بأكثر من 10 نقاط منذ يناير، مسجلاً واحدة من أكبر الانخفاضات منذ بداية العام (YTD) منذ اضطرابات سبتمبر 2022.
يرى المحللون أن هذا الضعف المستمر للدولار قد يكون دافعًا محتملاً لبيتكوين (BTC)، مما قد يدفع العملة المشفرة الرائدة نحو مستويات قياسية جديدة، خاصة عند قياسها مقابل الدولار الأمريكي.
انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي، هل يمكن أن يصل البيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق؟
تظهر البيانات على TradingView أن مؤشر DXY الأمريكي كان في انخفاض مستمر منذ بداية العام، بانخفاض يقارب 10% منذ بداية العام. بعد تسجيله لأعلى مستوى خلال اليوم عند 110,176 في 13 يناير، انخفض بأكثر من 10 نقاط إلى 100,011 حتى كتابة هذه السطور.
وفقًا لبلومبرغ، قد يكون الانخفاض الأخير في الدولار مجرد بداية. تحذر ستاندرد تشارترد بنك من أن الدولار الأمريكي يواجه خطرًا "كبيرًا" من الانخفاض في 2026 إذا أضافت سياسات الرئيس دونالد ترامب إلى الدين الوطني دون تحقيق نمو اقتصادي مماثل.
قال ستيف إنجلاندر، رئيس أبحاث العملات الأجنبية في مجموعة العشرة في ستاندرد تشارترد، في مذكرة بحثية حديثة إن الولايات المتحدة تواجه مزيجًا خطيرًا: تزايد الدين الحكومي وارتفاع الالتزامات تجاه الدائنين الأجانب.
“إذا تعثرت الأسواق المالية أو الاقتصاد، فإن خطر الانخفاض للدولار الأمريكي يكون أكبر كلما زادت تراكم الالتزامات الخارجية”، قال إنجلاندر لـ بلومبرغ.
وأضاف أن الدائنين الأجانب قد يبدأون في المطالبة بعلاوات مخاطر عبر عوائد الخزانة الأعلى أو دولار أضعف إذا فقدوا الثقة في استدامة الدين الأمريكي.
“إذا لم يتم تسوية مسار الدين، فقد تصبح شروط الاقتراض أكثر صعوبة مع زيادة علاوات المخاطر تكلفة الاقتراض العام والخاص”، حذر إنجلاندر.
تتوافق هذه التصريحات مع التحذيرات الأخيرة من رائد بيتكوين ماكس كيزر، الذي أبرز خطر الدين الأمريكي المتزايد حيث "تعمل العملات المستقرة على إنهاك الدولار الأمريكي".
علاوة على ذلك، حذر كيزر من أن ارتفاع العوائد في السندات الأمريكية قد يثير مخاوف من عدم الاستقرار الاقتصادي، مما يعزز جاذبية بيتكوين كوسيلة للتحوط ضد التضخم الثابت العرض.
وبالمثل، أشار جيف كندريك من ستاندرد تشارترد إلى مرونة بيتكوين كوسيلة للتحوط ضد المخاطر المالية ومخاطر الخزانة الأمريكية.
قال كندريك في مقابلة مع BeInCrypto: "أعتقد أن بيتكوين هو وسيلة للتحوط ضد كل من المخاطر المالية التقليدية ومخاطر الخزانة الأمريكية".
ستاندرد تشارترد تشير إلى مخاطر الدولار الأمريكي
جولة ترامب الأخيرة من التعريفات العدوانية والمقترحات الضريبية التي تبلغ قيمتها عدة تريليونات دولار قد بدأت بالفعل في زعزعة المستثمرين.
بينما كانت الأسواق تأمل في البداية أن تحفز هذه السياسات النمو، فإن الثقة تتلاشى بسرعة. المستثمرون الأجانب حاليًا يترددون في الخروج من الأصول الأمريكية بشكل كامل، ولكن أي فشل في تحقيق توسع اقتصادي مستدام قد يغير ذلك بسرعة.
أضاف إنجلاندر: "إذا استمرت سياسة التجارة في التذبذب، فإن المستثمرين سيكونون مترددين في زيادة تعرضهم للدولار بشكل أكبر، مما قد يؤدي إلى حركة 'ملحوظة' نحو الانخفاض. في الوقت نفسه، قد تؤدي تحسين الظروف الاقتصادية في أوروبا والصين إلى زيادة الضغط على بيع الدولار من خلال جذب رأس المال بعيدًا عن الولايات المتحدة".
من الجدير بالذكر أن ضعف الدولار هذا كان محركًا قويًا لارتفاع بيتكوين الأخير، حيث تعمل العملة المشفرة الرائدة كوسيلة للتحوط ضد عدم اليقين في العملات الورقية.
لاحظ المحلل كريبتو روفر "يمكنك القول إن بيتكوين وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق لأن الدولار الأمريكي ضعيف جدًا في الوقت الحالي. العملات الرئيسية الأخرى ستكون الضحايا التالية لبيتكوين".
في الواقع، عند مقارنة أداء بيتكوين مقابل أزواج العملات الورقية مثل اليورو، والجنيه الإسترليني، والين الياباني، يبدو اختراق بيتكوين أقل دراماتيكية مما هو عليه مقابل الدولار الأمريكي. يبرز هذا مدى قوة الارتفاع بسبب انخفاض قيمة الدولار.
ومع ذلك، بينما تستفيد بيتكوين من ضعف الدولار على المدى القصير، فإن الآثار الماكرو الأوسع أكثر تعقيدًا.
إذا ارتفع التضخم مع مطالبة المستثمرين الأجانب بعوائد أعلى أو هروبهم من الدولار، فقد تواجه حتى الأصول مثل بيتكوين تقلبات وسط شعور عام بتجنب المخاطر.
ومع ذلك، يبدو أن بيتكوين هو الفائز الواضح وسط عدم اليقين المالي، حيث يتم تداوله بسعر ١٠٨٬٤٨٥ دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير.
يستعد المستثمرون لمسار ديون قد يكون غير مستدام واستمرار ضعف الدولار. نتيجة لذلك، يتم اختبار سمعة بيتكوين كملاذ للقيمة ووسيلة للتحوط ضد تآكل العملات الورقية.
بينما تجتاز بيتكوين هذا الاختبار، من الضروري أيضًا ملاحظة أن سعر BTC يتوقف في نطاق ١٠٨٬٠٠٠ دولار. بناءً على ذلك، قد يبدأ رأس المال في التحول إلى العملات البديلة.