cryptonews.net
بلغت عملة بيتكوين أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 112,000 دولار أمريكي في 22 مايو 2025. وبقيمة سوقية بلغت 2.2 تريليون دولار أمريكي، تُصنف من بين الأصول الخمسة الأكثر قيمةً عالميًا. فقط أبل، وإنفيديا، ومايكروسوفت، وجولد تخطت قيمتها السوقية. يعكس هذا الإنجاز نمو بيتكوين منذ إنشائها عام 2009، ويشير إلى دورها المتطور في النظام المالي العالمي.
أصول وتطور البيتكوين في مراحله المبكرة
بدأت رحلة بيتكوين عام ٢٠٠٨ بتسجيل نطاق Bitcoin.org. نشر ساتوشي ناكاموتو في أكتوبر ٢٠٠٨ الورقة البيضاء الخاصة بالعملة، بعنوان "بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير". وقد قدّمت هذه الورقة عملة رقمية لامركزية تعمل دون الحاجة إلى أطراف ثالثة موثوقة. أُطلقت الشبكة في يناير ٢٠٠٩ بتعدين كتلة التكوين، مُعلنةً بذلك البداية الرسمية لبيتكوين.
يعمل البيتكوين على سلسلة الكتل (blockchain)، وهي سجل موزع يُدار عبر العديد من أجهزة الكمبيوتر حول العالم. يؤمّن هذا الهيكل المعاملات بأساليب تشفيرية، مما يجعل الشبكة مقاومة للتلاعب. تُسجّل سلسلة الكتل كل معاملة في "كتل" مرتبطة بتجزئات تشفيرية. تحتوي كل كتلة على رأس فريد، وعداد معاملات، وبيانات أخرى، مثل الطوابع الزمنية ومستوى صعوبة التعدين.
دورات البيتكوين التي تستمر لأربع سنوات وأحداث التنصيف
يتبع البيتكوين دورات سعرية مدتها أربع سنوات، وتتميز بأحداث تنصيف. كل 210,000 كتلة يتم تعدينها، تُخفّض مكافأة المعدّنين إلى النصف، مما يُقلّل من المعروض الجديد من البيتكوين. بدأت المكافأة الأولى بـ 50 بيتكوين لكل كتلة عام 2009. ثم انخفضت إلى 6.25 في مايو 2020، ثم إلى 3.125 في أبريل 2024 بعد آخر عملية تنصيف. سيحدث النصف التالي حوالي عام ٢٠٢٨.
تُظهر البيانات التاريخية أن دورات البيتكوين تشمل مرحلة تراكم، ومرحلة نمو، ومرحلة فقاعة، ومرحلة انهيار أو تراجع حاد. عادةً ما يُحفّز النصف الانتقال من النمو إلى الفقاعة. وبما أن النصف الأخير كان في أبريل ٢٠٢٤، فإن الدورة الحالية تُشير إلى أن البيتكوين في مرحلة فقاعة، والتي تستمر عادةً ما بين ١٢ و١٨ شهرًا.
يُظهر تاريخ سعر البيتكوين تقلبات حادة. فقد ارتفع من 7,167 دولارًا أمريكيًا في نهاية عام 2019 إلى ما يقرب من 29,000 دولار أمريكي بعد عام واحد. ثم وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 69,000 دولار أمريكي في نوفمبر 2021 قبل أن ينخفض بشكل ملحوظ خلال عام 2022. انخفضت الأسعار إلى 15,731 دولارًا أمريكيًا بحلول نوفمبر 2022، ثم انتعشت إلى حوالي 31,474 دولارًا أمريكيًا في عام 2023. وشهد أوائل عام 2024 ارتفاعًا جديدًا إلى أكثر من 50,000 دولار أمريكي، مدعومًا بموافقة صناديق الاستثمار المتداولة الفورية الخاصة بالبيتكوين.
يتأثر سوق البيتكوين بالأحداث الإخبارية والقرارات التنظيمية وعوامل الاقتصاد الكلي. يمكن أن تكون تقلبات الأسعار حادة، وغالبًا ما تنطوي على تحركات بآلاف الدولارات في يوم واحد. يعكس هذا التقلب تطور مكانة البيتكوين من أصل متخصص إلى خيار استثماري رئيسي.
السباق العالمي لتجميع البيتكوين
يتزايد التنافس على تجميع البيتكوين بين الدول والشركات والمستثمرين المؤسسيين. ويتوقع تقرير صادر عن Bitwise وUTXO Management أن يمتلك المستثمرون المؤسسيون ما يصل إلى 20% من إجمالي معروض البيتكوين بحلول نهاية عام 2026. ويمثل هذا الرقم حوالي 4.27 مليون بيتكوين من أصل 21 مليون بيتكوين مُحددة.
من المتوقع أن تستحوذ الدول على الحصة الأكبر، حيث بلغت قيمة مشترياتها من البيتكوين 161.7 مليار دولار. ويمثل هذا المبلغ مبادلة بنسبة 5% من احتياطيات الذهب، أي ما يقرب من 1.62 مليون بيتكوين. وتمتلك الشركات العامة بالفعل أكثر من 600,000 بيتكوين مجتمعة، ومن المتوقع أن تستحوذ على 1.18 مليون بيتكوين إضافية.
يمكن لمنصات إدارة الثروات، التي تُشرف على حوالي 60 تريليون دولار، أن تُخصص 120 مليار دولار لبيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة، وهو ما يُمثل حوالي 0.2% من أصولها المُدارة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن سندات الاحتياطي الفيدرالية لـ 13 ولاية أميركية قد تسفر عن عمليات شراء بقيمة 19.6 مليار دولار، مع إضافة صناديق الثروة السيادية حوالي 7.8 مليار دولار.
التفاعلات التنظيمية والحكومية مع البيتكوين
لا تزال الأطر التنظيمية لعملة البيتكوين قيد التطوير عالميًا. وقد طبّق الاتحاد الأوروبي تشريعه "أسواق الأصول المشفرة" (MICA) في عام ٢٠٢٣، واضعًا بذلك الأساس لتنظيم العملات المشفرة في الدول الأعضاء. وفي الولايات المتحدة، تستخدم الهيئات القوانين المالية القائمة لتنظيم العملات المشفرة، لكن التشريعات الشاملة لا تزال قيد الانتظار حتى أواخر عام ٢٠٢٤.
لا تزال بعض الحكومات حذرة أو معادية لعملة البيتكوين بسبب مخاوفها من قدرتها على التحايل على ضوابط رأس المال واستخدامها في أنشطة غير مشروعة. على سبيل المثال، أفادت التقارير أن المواطنين الصينيين استخدموا البيتكوين لنقل أكثر من ٥٠ مليار دولار عبر الحدود في عام ٢٠٢٠، متجنبين بذلك القيود الحكومية على صرف العملات.
في المقابل، اتخذت الحكومة الأمريكية خطوات لدمج البيتكوين في عملياتها. ويلزم قانون البيتكوين، الذي أُعيد تقديمه في عام ٢٠٢٥، وزارة الخزانة بشراء ٢٠٠ ألف بيتكوين سنويًا على مدى خمس سنوات. كما أنشأت الولايات المتحدة أيضًا احتياطيًا استراتيجيًا للبيتكوين مع ما يقرب من 200 ألف بيتكوين مصادرة، مما يشير إلى الاعتراف الرسمي بدور البيتكوين في المالية العامة.
الطلب على الطاقة ومركزية التعدين
يتطلب تعدين البيتكوين طاقة هائلة، معظمها من الوقود الأحفوري، مما يثير مخاوف بيئية. تتركز مزارع التعدين في عدة ولايات أمريكية، وغالبًا ما تستخدم مصادر المياه للتبريد، مما قد يؤثر على النظم البيئية المحلية. تطورت أجهزة التعدين من أجهزة كمبيوتر عادية إلى دوائر متكاملة متخصصة بالتطبيقات (ASICs) عالية التخصص، تُولّد تريليونات من وحدات التجزئة في الثانية.
لا يزال الأفراد يُعدّنون البيتكوين بالانضمام إلى مجموعات تتشارك في القوة الحاسوبية والمكافآت. ومع ذلك، تُهيمن عمليات التعدين الكبيرة التي تضم آلاف أجهزة ASIC على الشبكة. تُشغّل شركات مثل CleanSpark ما يقرب من 200,000 جهاز تعدين، مما يُسلّط الضوء على حجم مزارع التعدين الحديثة.
الوضع الحالي للبيتكوين والتوقعات المستقبلية
يُعدّ تجاوز بيتكوين مؤخرًا حاجز 100,000 دولار أمريكي في أواخر عام 2024، ووصوله إلى أعلى مستوى تاريخي له حاليًا، من اللحظات المهمة في تاريخه. وتشير المشاركة المتزايدة من المؤسسات والحكومات ومديري الثروات إلى اندماج بيتكوين في القطاع المالي السائد. وقد يُقلل هذا التحول من تقلبات الأصول بمرور الوقت، مع زيادة اعتمادها كمخزن للقيمة وأداة مالية.
إنّ حيازة المؤسسات المتوقعة لـ 20% من معروض بيتكوين بحلول عام 2026 تعني تغييرًا هيكليًا. ويحد هذا التراكم من العرض المتداول، مما قد يُحدد مستويات سعرية جديدة ويؤثر على ديناميكيات السوق. كما يُشير ظهور المنتجات المالية المُقوّمة بالبيتكوين، بما في ذلك الإقراض عبر سلسلة التوريد والتداولات الأساسية، إلى نضج البنية التحتية للسوق.
تُسلّط رحلة بيتكوين من تجربة تشفير في عام 2009 إلى أصل عالمي بقيمة 2.2 تريليون دولار الضوء على تطورها. وهي تتبع دورات مُتوقعة مدتها أربع سنوات، تميّزت بأحداث انخفاض إلى النصف وتقلبات حادة في الأسعار. وتلعب الحكومات والمؤسسات الآن دورًا متزايدًا في هيكل معروض بيتكوين وسوقه.
يشير توسع المشهد التنظيمي، إلى جانب التبني المؤسسي، إلى أن بيتكوين أصبح سمة دائمة في القطاع المالي العالمي. وتقود الدول ذات السيادة والشركات ومديرو الثروات على حد سواء سباق حيازة بيتكوين. وبينما لا تزال هناك تحديات مثل استهلاك الطاقة وعدم اليقين التنظيمي، فإن دور بيتكوين التاريخي والمستقبلي في النظام المالي راسخ.