بيتر شيف ينتقد عمليات شراء Bitcoin الإستراتيجية ، ويشير إلى انخفاض قيمة الأسهم

قام بيتر شيف ، المحلل الاقتصادي والمحلل البارز ، بدردشة استثمارات شركة الإستراتيجية في BTC ، وأشار إلى انخفاض سعر سهم الشركة وخفض صافي قيمة الأصول (NAV). وذكر كذلك أنه ، بالنسبة إلى القيام بشراء Bitcoin المستفادة ، فقد كان السهم ضعيف الأداء.

قال شيف على X إنه على الرغم من أن مايكل سايلور حصل على Bitcoin هذا العام ، إلا أن أسهم MSTR قد انخفضت بنسبة 6 ٪. وأشار إلى تخفيف المساهمين ، والذي ذكر أنه قلل من قسط المحميات Bitcoin بنسبة 85 ٪.

اليوم ، تباهى سايلور Bitcoin الذي يولد عائد BTC بنسبة 6.9 ٪ حتى الآن في عام 2025. ومع ذلك ، انخفض $ MST Bitcoin للانهيار بنسبة 85 ٪.

- بيتر شيف (@peterscheff) 24 فبراير 2025

يوضح Nav Premium كيفية قيام شركة Market Strategy Inc. بالمقارنة مع موقعها في Bitcoin. وفقًا لـ MSTR TracKER ، كان القسط لا يزال بنسبة 60 ٪ ، بانخفاض عن 148 ٪ في 19 يناير. عادةً ما يكون له علاقة إيجابية مع ثقة المستثمر في نهج Bitcoin المحدد للشركة.

مخاوف الديون القابلة للتحويل

في تغريدة أخرى ، انتقد حقيقة أن الشركة كانت ترسم Bitcoin من خلال الديون القابلة للتحويل. وأوضح أنه على الرغم من أن MSTR خسر 4.5 ٪ ، Bitcoin نمت بنسبة 2.5 ٪ فقط ، مما يدل على علامات على أن السوق متشكك في عرض الملاحظات القابلة للتحويل 2 مليار دولار.

وحذر من أنه إذا استمر MSTR في التداول دون القيمة الفعلية Bitcoin، فمن الممكن أن ينتهي الأمر بعائد سلبي Bitcoin . لقد كان شيف صريحًا للغاية في انتقاده لاستراتيجية الشركة قائلاً إن الكثير من الديون أمر خطير إذا انخفض سعر Bitcoin .

تتيح الملاحظات القابلة للتحويل لحاملي الديون تبديل حصتهم لسهم الشركة في المستقبل. على الرغم من أن هناك ارتفاعًا محتملًا في هذا الهيكل ، إلا أن هناك مخاطر مصاحبة في حالة بقاء سعر السهم منخفضًا أو انخفاضًا. أشار شيف في وقت سابق إلى أن سداد ديونه قد يتحول إلى مشكلة إذا انخفض سعر Bitcoin .

الاستراتيجية الاستحواذ على Bitcoin الرئيسية

على الرغم من الانتقادات ، تواصل Strategy Inc. الحصول على المزيد من حيازات Bitcoin . كشفت الشركة مؤخرًا أنها اشترت 20356 BitcoinS مقابل حوالي 1.99 مليار دولار. يصل هذا الاستحواذ إلى مقتنيات Bitcoin إلى 478،740 BTC ، بقيمة أكثر من 44 مليار دولار.

تم دفع هذا الاستحواذ من خلال برنامج الأسهم القائم على السوق وإصدار ملاحظات قابلة للتحويل بقيمة ملياري دولار. لذلك ، تمتلك شركة Strategy Inc. أكثر من 2 ٪ من Bitcoinالمتميز.

ذكرت Cryptopolitan ، فإن الملاحظة هي حاليًا قسيمة 0 ٪ ويتم مستحيتها في 1 مارس 2030 ، ما لم يتم استردادها أو إعادة تشغيلها أو تحويلها في وقت سابق. قد يتم تحويل كل ملاحظة بقيمة 1000 دولار إلى 2،072 سهم من الأسهم المشتركة من الفئة A من الاستراتيجية عند 433.43 دولار للسهم الواحد ، وهي قسط 35 ٪ للسعر الحالي.

وفقًا للشركة ، "تعتزم الإستراتيجية استخدام العائدات الصافية من هذا العرض لأغراض الشركات العامة ، بما في ذلك الاستحواذ على Bitcoin ورأس المال العامل".

في وقت كتابة هذا التقرير ، Bitcoin تتداول عند 92،008.74 دولار ، بانخفاض 3.42 ٪ في الـ 24 ساعة الماضية. جعلت MicroStrategy نفسها واحدة من أكبر اللاعبين المؤسسيين في السوق من خلال الاستثمار في Bitcoin . ومع ذلك ، لا يزال Schiff وغيره من النقاد متشككين فيما إذا كانت الشركة يمكنها الحفاظ على الاستراتيجية التي تغذيها الديون على المدى الطويل.

أكاديمية Cryptopolitan: تعبت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi سجل الآن