توقعات الذهب: يرى الباحثون أن الأسعار ستظل قريبة من 5,000 دولار في الربع الأول من عام 2026

من المتوقع أن يتداول الذهب قرب مستوياته الحالية خلال الربع الأول، وفقًا لاستراتيجيي السوق في «سَكدِن فاينانشال»، حتى مع تراجع الأسعار بشكل طفيف في 16 فبراير وسط سيولة عطلات ضعيفة وجني أرباح.

تراجع سخونة أسعار الذهب لكن المحللين يتمسكون برؤية 5,000 دولار للربع الأول

في تقرير المعادن الفصلي للربع الأول 2026، قالت رئيسة الأبحاث في سَكدِن فاينانشال داريا إفانوفا وكبيرة محللي الأبحاث فيكتوريا كوشزاك إن السبائك انتقلت من موجة صعود مدعومة بعوامل أساسية إلى مرحلة أكثر اعتمادًا على الزخم.

وكتب المحللان في أحدث تحليل فصلي للشركة: «نتوقع أن يتماسك الذهب خلال ما تبقى من الربع الأول 2026، مع بقاء حركة الأسعار متقلبة وفي اتجاهين بعد تصحيح أواخر يناير».

اعتبارًا من الساعة 2 ظهرًا بتوقيت الساحل الشرقي في 16 فبراير، جرى تداول الذهب الفوري قرب 4,993 دولارًا للأونصة، منخفضًا بنحو 1% خلال اليوم، بينما تراجعت الفضة 1.6% إلى نحو 76.73 دولارًا للأونصة. وجاء التراجع عقب ارتفاع في الجلسة السابقة وعُزي إلى جني الأرباح، وارتفاع الدولار الأمريكي، وتراجع أحجام التداول بسبب العطلات في الولايات المتحدة والصين.

الذهب الفوري في 16 فبراير 2026.

وعلى الرغم من انخفاض اليوم، لا يزال الذهب مرتفعًا بأكثر من 6% خلال الشهر وبأكثر من 72% على أساس سنوي، وإن كان لا يزال دون ذروة يناير فوق 5,600 دولار. أما الفضة، التي ارتفعت بنحو 137% على أساس سنوي، فما تزال أكثر تقلبًا، ما يعكس دورها المزدوج كأداة استثمار ومعدن صناعي.

وقالت سَكدِن إن موجة صعود الذهب باتت على نحو متزايد انعكاسًا أوسع لحالة عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي والسياسات. وأشار التقرير إلى أن «الذهب أصبح تعبيرًا أوسع عن انعدام الثقة في الاقتصاد الكلي والسياسات، حتى مع هيمنة التدفقات المضاربية على حركة الأسعار على المدى القريب».

الفضة الفورية في 16 فبراير 2026.

وأضاف المحللون أن الطلب الاستثماري القوي يواصل توفير «وسادة» للهبوط، حتى مع ارتفاع التقلبات المدفوعة بالتموضع. وفي عام 2025، تجاوز إجمالي الطلب على الذهب 5,000 طن للمرة الأولى على الإطلاق، مدعومًا بمشتريات البنوك المركزية وتدفقات قوية إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETF).

ويراقب المشاركون في السوق الآن عن كثب الاتصالات المقبلة لـالاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك محاضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، وتحديثات الناتج المحلي الإجمالي، وبيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، بحثًا عن وضوح بشأن توقيت خفض محتمل لأسعار الفائدة. ولا تزال التوقعات بخفضات متعددة بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام مُسعّرة في العقود الآجلة، رغم أن عدم اليقين بشأن السياسة يواصل تشكيل التدفقات إلى المعادن الثمينة.

وقالت سَكدِن إن موجة البيع في أواخر يناير، التي دفعت الذهب لفترة وجيزة نحو 4,500 دولار، أعادت ضبط التموضع بعد صعود الأسعار فوق 5,400 دولار. وتتوقع الشركة استمرار التداول في اتجاهين خلال ما تبقى من الربع، على أن تعمل التراجعات على إعادة معايرة الانكشاف المضاربي بدلًا من الإشارة إلى انعكاس هيكلي.

وبينما تظل مخاطر الركود المرتبطة بضعف سوق العمل والتوترات الجيوسياسية محط اهتمام، تشير رؤية سَكدِن الأساسية إلى التماسك بدلًا من انهيار مستدام. وفي الوقت الراهن، يبدو أن دور الذهب كصفقة زخم وكملاذ آمن تقليدي هو ما يُبقي الأسعار مُثبتة قرب عتبة 5,000 دولار.

الأسئلة الشائعة ❓

• لماذا انخفض الذهب في 16 فبراير 2026؟
  تراجع الذهب بنحو 1% إلى 4,993 دولارًا وسط جني أرباح، وارتفاع الدولار، وضعف السيولة بسبب العطلات.
• ما توقعات سَكدِن فاينانشال للذهب في الربع الأول؟
  تتوقع سَكدِن أن يتماسك الذهب حول 5,000 دولار للأونصة طوال الربع الأول 2026.
• هل لا يزال الذهب في اتجاه صاعد؟
  يشير التقرير إلى تماسك ضمن خلفية داعمة على مستوى الاقتصاد الكلي، وليس إلى انعكاس مستدام.
• كيف أداء الفضة مقارنة بالذهب؟
  انخفضت الفضة 1.6% في 16 فبراير وما تزال أكثر تقلبًا بسبب انكشافها على الاستخدامات الصناعية.