حوادث سوق الأوراق المالية لديها Wall Street تهمس "Dot-Com 2.0"

كان سوق الأوراق المالية في مجموعة غريبة للغاية منذ عام 2025 ، وحصل على كل من وول ستريت الذعر. حسنا أي شخص غير وارن بافيت. على أي حال ، فإن S&P 500 و NASDAQ 100 قد انخفضا بنسبة تزيد عن 10 ٪ ، وتؤدي الأسهم 7 الرائعة بشكل رهيب لدرجة أنهما أصبحا محرجًا في هذه المرحلة.

يتجول المتداولون الآن حول عبارة واحدة: Dot-COM 2.0. التوقيت ليس عشوائيا. يمثل هذا الشهر 25 عامًا منذ أن انفجرت فقاعة الإنترنت الأصلية ومحو تريليونات. الآن ، في مارس 2025 ، مع عودة بريديdent ترامب في البيت الأبيض ، يراقب المستثمرون نفس العلامات التي تظهر مرة أخرى - هذه المرة التي يغذيها الذكاء الاصطناعى.

بدأ التجمع هذه المرة في أكتوبر 2022 ، عندما ارتدت الأسهم من أدنى مستوياتها. على مدار الـ 16 شهرًا القادمة ، S&P 500 بنسبة 72 ٪ ، مضيفًا أكثر من 22 تريليون دولار في القيمة السوقية. ثم في الشهر الماضي ، بلغت ذروتها وبدأت في التوجه مرة أخرى. انخفض NASDAQ 100 أكثر من 10 ٪ ، ويدخل رسميا منطقة التصحيح. هذا الانخفاض يثير الآن ذكريات في 24 مارس 2000 ، عندما بلغت S&P 500 رقما قياسيا ، لن يصل مرة أخرى حتى عام 2007. وبعد ثلاثة أيام ، أغلقت NASDAQ 100 في أعلى مستوى لها على الإطلاق ، ثم تحطمت وبقيت لأكثر من 15 عامًا.

يحطم الذكاء الاصطناعى يتبع نفس كتاب اللعب مثل Dot-Com Bubble

في المرة الأخيرة التي حدث فيها هذا ، بدأ في أغسطس 1995 ، عندما أصبحت شركة NetScape Communications Corp. بدأ هذا الاكتتاب العام الطفرة التقنية البرية لمدة خمس سنوات. بين ذلك الوقت ومارس 2000 ، تضاعفت S&P 500 ثلاث مرات تقريبًا. قفز NASDAQ 100 أكثر من 700 ٪. ثم انهار كل شيء. بحلول أكتوبر 2002 ، فقدت بورصة ناسداك أكثر من 80 ٪ من قيمتها ، وتم تخفيض S&P 500 إلى النصف.

الآن ، إنها أسهم منظمة العفو الدولية تقوم بالرفع الثقيل. تتدفق أسماء التكنولوجيا الكبيرة مثل Alphabet و Amazon و Apple و Meta و Microsoft و Nvidia cash لإنشاء البنية التحتية لمنظمة العفو الدولية. وفقًا للتقديرات ، ستقوم هذه الشركات الأربع وحدها بهذه السنة - Alphabet و Amazon و Meta و Microsoft - بحوالي 300 مليار دولار على الاستثمارات الرأسمالية لمنظمة العفو الدولية. وعلى الرغم من الحرق ، لا يزال من المتوقع أن يسحبوا 234 مليار دولار من التدفق cash الحر.

هذا فرق كبير منذ عام 2000. في ذلك الوقت ، تم بناء الطفرة على الضجيج والشركات الناشئة التي ليس لها أموال. كانت العديد من الشركات تخسر cash بسرعة. وقال كين فيشر ، رئيس مجلس إدارة شركة Fisher Investments: "كان لديك عدد كبير من الشركات في أفضل 200 قبعة سوق كان لها معدل حرق سلبي". "الشيء الذي يجعل الفقاعة عبارة عن فقاعة هو معدل الحرق السلبي. كانت الشركات في عام 2000 مقبولة فقط على أنها جيدة ، كانت هناك عقلية" مختلفة هذه المرة "بسبب الإنترنت."

قال فينود خوسلا ، المؤسس المشارك لـ Khosla Ventures ، الذي كان موجودًا من أجل جنون Dot-Com الأصلي ،: "المستثمرون لديهم مشاعران: الخوف والجشع. أعتقد أننا انتقلنا من الخوف إلى الجشع. عندما تحصل على الجشع ، ستحصل على التقييمات العشوائية".

وهذا بالضبط ما يحدث مرة أخرى. يرمي وول ستريت الأموال في أي شيء يحتوي على "الذكاء الاصطناعي" في البيان الصحفي. ولكن هناك فجوة بين الربح والوعد. كما هو الحال في عام 2000 ، فإن التقييمات أصبحت مجنونا.

يتذكر المستثمرون أكاذيب Dot-Com ، والآن يرون ضجيج الذكاء الاصطناعي

تبدو طفرة AI مختلفة على الورق ، لكن الهيكل يشعر بنفس الشيء. وقال دارون أسيموغلو ، الخبير الاقتصادي في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا وجائزة نوبل ، "كان هناك الكثير من الضجيج حول الإنترنت ، والتي تحققت قبل أن يكون لدى أي شخص نموذج أعمال لكسب المال من الإنترنت. ولهذا السبب كان لديك طفرة على الإنترنت ودمج الإنترنت".

خلال جنون DOT-COM ، قامت الشركات بتزوير طريقها إلى السوق. البعض صفع للتو ".com" على أسمائهم للعلامة العامة. لم تكن هناك أرباح. لا مستخدمين حقيقيين. فقط vibeق. كان لدى NASDAQ Composite نسبة سعر إلى ربحية من 90 في مرحلة واحدة في عام 1999. اليوم ، يبلغ حوالي 35 عامًا ، لكن وول ستريت يعلم أن هذا الرقم لا يروي القصة الكاملة. في ذلك الوقت ، توقفوا حتى باستخدام مقاييس التقييم العادية. بدأوا في قياس النجاح من خلال "نقرات الماوس" و "مقل العيون". هذا هو المدى الذي سارت فيه.

وقال أنتوني ساجلمبين ، كبير استراتيجيين السوق في Ameriprise Financial ، "أتذكر الوسطاء الذين يقضون الكثير من الوقت على حساباتهم الشخصية مثل عملائهم. كانوا يصنعون الكثير من استثماراتهم مثل راتبهم".

ما لا يقل عن 13 شركة في بورصة ناسداك 100 كانت تحرق cash اعتبارًا من مارس 2000 ، بما في ذلك أسماء مثل Amazon.com و Xo و Dish و Ciena و Nextel و PeopleSoft و Inktomi. لم يمنع ذلك الأشخاص من شراء أسهم في الشركات الخاسرة مثل Pets.com و Webvan.

تذكرت جولي وينرايت ، الرئيس التنفيذي السابق لموقع Pets.com ، مدى سرعة انتشار الهوس. "لقد كان الاستيلاء على الأرض" ، قالت. حصلت الشركة على دفعة في يونيو 1999 عندما استثمرت Amazon وآخرون 50 مليون دولار. "بعد ذلك بوقت قصير جدًا ، أعتقد أن سبع شركات حيوانات أليفة أخرى تم تمويلها. هذا لا معنى له على الإطلاق." تم نشر Pets.com في فبراير 2000 وذهب بحلول نوفمبر.

حتى الأسماء الكبيرة أفسدتها. دفع ستيف كايس ، الرئيس التنفيذي السابق لشركة AOL ، عبر Time Warner Merger في يناير 2000 - في ذروة. على الورق ، بدا stron​​g. في الحياة الحقيقية ، فشلت. اندمج الاندماج ، وبحلول عام 2009 ، كان الأمر برمته ميتًا.

وقال ستيف: "كانت الإنترنت فكرة كبيرة ، كان لها مثل هذا التأثير التحويلي على المجتمع ، وعلى الأعمال التجارية ، على العالم ، لدرجة أن أولئك الذين لعبوه آمنًا يتخلفون عمومًا". "هذا يؤدي إلى هذا النوع من التركيز على الاستثمارات الضخمة للتأكد من عدم تركك وراءك ، وبعضها سيعمل ، الكثير منها لن ينجح."

وول ستريت الساعات التاريخ كرر مع دولارات أكبر

بعد فقاعة dot-com ، استغرق الأمر بعض الأشياء فقط لإسقاط الخيال بأكمله. بدأ الاحتياطي الفيدرالي في المشي لمسافات طويلة لإبطاء السوق. ثم انزلق اليابان في الركود. فجأة ، لم يعد أحد يريد المقامرة على الأسهم الخاسرة بعد الآن.

وقال جيم جرانت ، مؤسس شركة Grant's Froud Abserver ، "لقد كانوا على حق في أن يكونوا متفائلين على آفاق العمل للإنترنت. هل كانوا على حق في الدفع ، كما تعلمون ، 10 مرات إيرادات لـ Sun Microsystems وخسروا مثل 95 ٪ من أموالهم؟" لا. "

وهو ليس مخطئا. التكنولوجيا وراء الحادث غيرت في نهاية المطاف العالم. لكن المستثمرين لم يتقاضوا رواتبهم. كان التوقيت خطأ. كان الخطر غبيًا.

وقال روب أرنوت ، مؤسس الشركات التابعة للأبحاث ، "لقد حدث ذلك تدريجياً ، وهذا يعني أن احتضان الإنترنت. البشر مخلوقات من العادة ، وكان احتضان الإنترنت لمعظمنا تدريجياً. اليوم ، نستخدم الإنترنت لكل شيء. في عام 2000 ، لم يكن هذا صحيحًا".

لكن هذا لا يمحو الخسائر. تمحو حطم DOT-COM حوالي 5 تريليون دولار. ونفس الأخطاء عادت إلى وول ستريت - فقط ترتدي ملابس الآلة هذه المرة. إذا تم تشغيل البرنامج النصي مرة أخرى ، فقد تنجو الأسماء الكبيرة. الباقي لن. وما زالوا يحملون الحقيبة هم الذين سقطوا على الضجيج ، مرة أخرى.

شاهد وول ستريت هذا الفيلم من قبل. الآن يتساءل كيف ينتهي هذه المرة.

أكاديمية Cryptopolitan: قريبًا - طريقة جديدة لكسب دخل سلبي مع DeFi في عام 2025. تعرف على المزيد