يقول S&P Global يقول الفجوة التنظيمية تعوق اعتماد stablecoins لنا

كشفت S&P Global ، وهي شركة للبحوث والتحليلات المالية الأمريكية ، أن الفجوات في التنظيم ظلت عبارة عن عثرة لاعتماد StableCoins. لاحظت S&P أن الإطار التنظيمي يمكن أن يزيد من اعتماد stablecoin في الولايات المتحدة ويساعد في سد الفجوة مع أوروبا ، حيث دخلت الأسواق في تنظيم الأصول المشفرة في منتصف عام 2014.

تقرير S&P الضوء على تفاصيل ثلاثة مقترحات كانت قيد الدراسة حاليًا كمناقشة حول تنظيم stablecoin في الولايات المتحدة. وفقًا للتقرير ، يحدد كل مقترحات من المقترحات الثلاثة متطلبات صارمة لمصدري StableCoin ، بما في ذلك الحفاظ على احتياطيات stablecoin كافية مدعومة cash والأمين مع الاستحقاق الذي يقل عن ثلاثة أشهر. يجب أيضًا دعم احتياطيات StableCoin من خلال الودائع المؤمن عليها واتفاقيات إعادة الشراء (REPOs) مع نضج أقل من سبعة أيام مدعومة أيضًا بإعادة النية العكسية ، وفواتير الخزانة التي يقل مسافة أقل من ثلاثة أشهر ، ومحمية البنك المركزي.

طُلب أيضًا من مصدري stablecoin "الفصل بين الأصول الأساسية لـ StableCoin وأصولهم" ، ويكشفون عن سياسة الخلاص ، ونشر التركيبات الشهرية للمحميات ، والتي سيتم فحصها من قبل شركة محاسبة عامة مسجلة. تشمل المتطلبات الأخرى الحفاظ على مستوى رأس مال معين يضمن السيولة الكافية وتلبية معايير معينة عند إدارة المخاطر المتعلقة بأسعار الفائدة والعمليات والامتثال وتكنولوجيا المعلومات.

يشير التقرير إلى أن مقترحات التنظيم تختلف على المستوى الفدرالي والمستوى الفيدرالي

تقارير S&P تقارير نمو ثابت قدره $ USDT و $ USDC في سوق التشفير ولكنه يؤكد لنا أن اعتماد stablecoin يتباطأ بسبب عدم وجود تنظيم. هناك حاجة إلى إرشادات واضحة بشكل عاجل لإطلاق العنان الكامل.

- Alfa AI (alfaterminal) 20 فبراير 2025

ذكر التقرير العالمي S&P أن المقترحات الثلاثة تختلف حول ما إذا كان يتم تنظيم المصدر على المستوى الفيدرالي أو على مستوى الولاية. وفقًا للتقرير ، قام أحد الاقتراحات بإصدار أن مكتب مراقب العملة يجب أن يشرف على StableCoins بأصول أساسية لا تقل عن 10 مليارات دولار إذا لم يكن المصدر بنكًا. ومع ذلك ، يمكن لمصدري stablecoin الأصغر اختيار لوائح الدولة إذا كانوا متشابهين بشكل وثيق مع اللائحة الفيدرالية المقترحة. أوضح التقرير أن هذا سيخضع للموافقة من وزير الخزانة.

كشفت S&P أيضًا أن المقترحات الأخرى تتطلب من وزير الخزانة والمنظمين الآخرين إجراء دراسة حول stablecoins المضمّنة داخليًا (ECS) وتطلب "وقفًا لمدة عامين" لإصدار ECS. يعتقد فريق S&P أن StableCoins سيلعب دورًا متزايد الأهمية في المعاملات على السلسلة لحماية المدخرات من عدم الاستقرار النقدي المحلي في الأسواق الناشئة أو لتلقي التحويلات.

ادعى التقرير أن العملات المعدنية التي تم تجهيزها الدولار الأمريكي واصلت السيطرة على صناعة stablecoin ، على الرغم من أن صناديق سوق المال الرمزية مع آليات الاشتراك والإخلاص stablecoin قد ظهرت مؤخرًا. ارتفعت القيمة السوقية لـ StableCoins إلى 230 مليار دولار اعتبارًا من 15 فبراير ، ارتفاعًا من حوالي 160 مليار دولار قبل ستة أشهر.

تتوقع S&P زيادة تبني StableCoins بين المؤسسات

وفقًا لتقرير S&P ، منع الافتقار إلى اللوائح والإشراف في الولايات المتحدة من الاعتماد المؤسسي الأوسع على stablecoins ، وخاصة بالنسبة للمعاملات المالية وإصدار السندات الرقمية. تتوقع S&P أن بعض المستخدمين من المحتمل أن ينتقلوا تدريجياً من غير المنظم إلى stablecoins المنظمة ، وبالتالي تغيير المشهد الحالي للصناعة. يمكن أن تشدد الدراسة على ECS أيضًا اللوائح حول استخدام ECS بمجرد اكتمالها.

ذكر التقرير أن دور StableCoins سيستمر في التطور وقد يؤدي في النهاية إلى المزيد من التكامل بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي. كان الافتقار إلى اتفاق حول الأدوات التي يجب استخدامها لجلب الأموال أصلاً على السلسلة من بين العوامل الرئيسية التي أعاقت تطوير السندات الرقمية ورمز RWA.

أشارت S&P إلى أن الولايات القضائية مثل الاتحاد الأوروبي وهونغ كونغ وسنغافورة كانت تقود مناهج شاملة لمناطقها بينما واصلت الولايات المتحدة في التداول في التشريعات الفيدرالية. كانت المسائل المهمة مثل شفافية الاحتياط ، وملاءة المصدر ، والقدرة على استرداد stablecoins لقيمتها المرصعة أمرًا بالغ الأهمية لحماية المستهلكين.

أكاديمية Cryptopolitan: ورقة الغش المجانية للسيرة الذاتية على Web3 - قم بالتنزيل الآن